تعكس العديد من مقاييس الخوف الرئيسية في السوق قلق المستثمرين المتزايد. مؤشر التقلب Cboe، وهو مقياس لعدم الاستقرار المتوقع في السوق والمعروف باسم “مقياس الخوف” في وول ستريت، وصل إلى 19 يوم الاثنين وأغلق عند أعلى مستوى له منذ أكتوبر. واقترب من المستوى الرئيسي البالغ 20 في أواخر خريف عام 2023 وفي أوقات أخرى أثناء الوباء عندما كان المتداولون حذرين من تصحيح الأسهم. @ VX.1 1Y Mountain The VIX خلال العام الماضي في الوقت نفسه، انتقل مؤشر الخوف والجشع لشبكة CNN إلى منطقة “الخوف” هذا الأسبوع. جلس متتبع مزاج السوق في المنطقة “المحايدة” قبل أسبوع واحد، ولكنه كان بشكل مريح في نطاق “الجشع” قبل شهر وعام سابق. المؤشر، الذي يجمع سبعة مقاييس مختلفة بما في ذلك خيارات البيع والطلب والطلب على السندات غير المرغوب فيها، لديه خمس تسميات تتراوح من “الجشع الشديد” إلى “الخوف الشديد”. عندما ينخفض إلى ما دون متوسط درجة 50 كما حدث في الأيام الأخيرة، يمكن اعتبار ذلك علامة على تزايد قلق المستثمرين. وارتفع ما يسمى بمؤشر الذعر من مكتب تداول جولدمان ساكس إلى مستويات لم نشهدها منذ أوائل عام 2023. وقبل ذلك، لامس هذه النقطة خلال عمليات البيع في السوق عام 2022. وتؤكد نقاط البيانات هذه مجتمعة على التقلب المتزايد بين المشاركين في السوق. ويأتي هذا وسط استراحة بعد ارتفاع السوق، في حين تتزايد المخاوف حول احتمال بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول وتصعيد الصراع في الشرق الأوسط. وقال أليكس ماكجراث، كبير مسؤولي الاستثمار في نورث إند برايفت ويلث، إن السوق قد “تطاير هذا الخوف في المرهم”، مستشهداً بالوضع في الشرق الأوسط على رأس تقييمات السوق الممتدة ومسار أسعار الفائدة. “لديك الكثير في الهواء الآن.” ظلت السياسة النقدية في مقدمة أولوياتها لأكثر من عام حيث تساءل المستثمرون متى أو ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة بعد حملة تشديد تاريخية. يقوم متداولو العقود الآجلة للأموال الفيدرالية بتسعير أول خفض لسعر الفائدة في سبتمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch. وهذا متأخر كثيرًا عما توقعه المشاركون في السوق مع دخول العام. أولئك الذين كانوا يأملون في تخفيض أسعار الفائدة عاجلاً وليس آجلاً تعرضوا لضربة قوية عندما صدرت البيانات الاقتصادية التي تمت متابعتها عن كثب الأسبوع الماضي. على أساس سنوي، أظهرت مؤشرات الأسعار المرتبطة بكل من المستهلكين وتجار الجملة أن التضخم ظل أعلى من المستوى المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، مما أثار المخاوف من أن تكلفة الاقتراض قد تظل مرتفعة لفترة أطول مما كان متوقعًا في السابق. وقد ساهم ذلك في انخفاض السوق مؤخرًا، حيث تراجعت المؤشرات الرئيسية في أبريل من أعلى مستوياتها القياسية التي سجلتها في وقت سابق من هذا العام. منذ بداية الشهر، يتتبع مؤشر S&P 500 انخفاضًا بأكثر من 3%، في حين انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 3% تقريبًا. ومن المتوقع أن ينخفض مؤشر داو جونز بنسبة 5٪ تقريبًا خلال هذه الفترة. .DJI .SPX,.IXIC جبل منذ بداية العام المؤشرات الرئيسية الثلاثة في عام 2024 وقد وضع هذا الانخفاض الأخير مؤشر داو جونز بالقرب من خطه الثابت لعام 2024، وهو انعكاس مذهل بعد التداول بالقرب من المستوى الرئيسي البالغ 40.000 نقطة قبل أسابيع فقط. كما ارتفعت عوائد سندات الخزانة أيضًا، حيث وصل سعر الفائدة على السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.6٪. كما أثر ارتفاع أسعار النفط على سوق الأسهم، حيث اشترى تجار السلع الأساسية توقعات بتفاقم الصراع في الشرق الأوسط. أطلقت إيران مئات الطائرات بدون طيار والصواريخ على إسرائيل يوم السبت، على الرغم من إحباط الهجوم إلى حد كبير من قبل نظام الدفاع الأخير. والآن يترقب التجار رد فعل إسرائيل. قال جيسون هيلر، نائب الرئيس التنفيذي لشركة Coastal Wealth، إن الانكماش الحالي في السوق لا ينبغي أن يُنظر إليه على أنه أي شيء آخر غير تصحيح نموذجي وصحي. لكنه قال إن التهديد الرئيسي لهذه التوقعات هو إذا تفاقمت مشاكل الشرق الأوسط. قال هيلر: “نادرًا ما تحصل على رحلة بالسلالم المتحركة إلى الأعلى في السوق، فهي تميل إلى أن تكون رحلة بالمصعد”. لكن “أنا دائمًا أكتب بالقلم الرصاص عندما أعطيكم تنبؤات، لأن الأمور يمكن أن تتغير.” وأضاف: “أعتقد أن هذا مجرد مد وجزر طبيعي لتسعير السوق”. “لكن التحذير هو أنه إذا سارت الأمور بشكل جانبي في الشرق الأوسط، فإن ذلك قد يغير الحسابات.”
