أعلنت شركة أشباه الموصلات Broadcom (AVGO) عن نتائج مالية أفضل من المتوقع للربع الثالث يوم الخميس، حتى مع تعرض السهم لضغوط بسبب فقدان التدفق النقدي والتوجيه المباشر. لكننا غير مهتمين بالانسحاب ونرى أن هذا النادي الأحدث يظل مستفيدًا واضحًا من جنون الذكاء الاصطناعي، مع وجود مساحة أكبر للانطلاق. ارتفعت إيرادات الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يوليو بنسبة 5٪ على أساس سنوي، لتصل إلى 8.88 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 8.86 مليار دولار، وفقًا لريفينيتيف. وأظهرت بيانات رفينيتيف أن ربحية السهم على أساس المبادئ المحاسبية غير المقبولة عموما ارتفعت 8% على أساس سنوي إلى 10.54 دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 10.42 دولار للسهم. كما تجاوزت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) البالغة 5.8 مليار دولار أمريكي توقعات وول ستريت البالغة 5.7 مليار دولار أمريكي. وانخفضت أسهم Broadcom بنسبة 4.75٪ تقريبًا في تعاملات ما بعد السوق، إلى حوالي 879.13 دولارًا للسهم. خلاصة القول على الرغم من انخفاض الأسهم في ساعات ما بعد التداول، إلا أننا لا نرى أي تغيير في أطروحة الاستثمار لدينا. ونحن نتطلع إلى أن نكون مشترين لهذا الضعف. ربما لم تكن التوجيهات قوية تمامًا كما قد يتطلبها السهم عند أعلى مستوياته على الإطلاق – لذلك نحن نتفهم رغبة بعض المستثمرين في جني الأرباح – ولكن إدارة Broadcom تشتهر بعدم الوعود، فقط لتقديم أكثر من اللازم عندما تأتي النتائج الفعلية خلال. في الواقع، لقد تجاوزت الإدارة توجيهات المبيعات الخاصة بها، حتى لو بمقدار صغير فقط، في كل ربع سنة بدءًا من الربع الأول من السنة المالية للشركة 2021. ولا ينصب تركيزنا على المدى القريب، بل على ما يخبئه لنا المستقبل. 2024 وما بعده. بالإضافة إلى التكامل المتوقع للاستحواذ على شركة VMWare (VMW)، نتوقع استمرار الزخم حول الذكاء الاصطناعي التوليدي وسط عملية إصلاح شاملة للبنية التحتية لمراكز البيانات في العالم. نتوقع أيضًا أن تنتعش المجالات الأكثر ضغوطًا في أعمال أشباه الموصلات في Broadcom مع عودة مستويات المخزون خارج الرقائق المرتبطة بالذكاء الاصطناعي واستمرار انتعاش الاقتصاد الصيني. أما بالنسبة لبرنامج VMWare، الذي أعلن أيضًا بعد جرس الإغلاق يوم الخميس، فقد ارتفعت المبيعات قليلاً حتى مع ظهور الأرباح بشكل مريح قبل التوقعات. يجب أن يوفر الاستحواذ دفعة لإجمالي هامش الربح لشركة Broadcom نظرًا لاحتفاظ VMWare بهامش إجمالي في منتصف الثمانين المئوي. قد يكون هذا أقل من الهامش الإجمالي البالغ 92٪ الذي رأيناه من أعمال برمجيات البنية التحتية لشركة Broadcom في الثلث المالي، لكنه يفوق بكثير الهامش الإجمالي البالغ 70٪ الذي قدمه قطاع حلول أشباه الموصلات. وتمثل هذه الوحدة 78% من إجمالي مبيعات الشركة. كما أن هامش VMWare أعلى بكثير من إجمالي هامش الربح الإجمالي لشركة Broadcom. باختصار، سنتطلع إلى تخصيص بعض الأموال للعمل بهذا الاسم في الأيام القادمة في محاولة لبناء المركز قبل الانتهاء من عملية الاستحواذ على برنامج VMWare. ما زلنا ننظر إلى Broadcom باعتبارها مستفيدًا على المدى الطويل من موجة الأموال المتراكمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي – ولهذا السبب بالتحديد أضفنا السهم إلى محفظة Club الأسبوع الماضي. تعليق ربع سنوي يمكن أن يعزى ضعف الخط الأعلى إلى خطأ طفيف في قطاع حلول أشباه الموصلات. خلال المكالمة الجماعية بعد الأرباح، لاحظت الإدارة أن المبيعات للعملاء على نطاق واسع – مثل موفري الخدمات السحابية الكبيرة – لا تزال مرنة، وتتقدم بأرقام مضاعفة على أساس النسبة المئوية على أساس سنوي، في حين أن إنفاق المؤسسات كان معتدلاً خلال هذا الربع. على الصعيد واسع النطاق، أرجع الرئيس التنفيذي لشركة Broadcom، هوك تان، القوة إلى مبادرات الذكاء الاصطناعي التوليدية، مشيرًا إلى أن الشركة تزود “عميلًا رئيسيًا واسع النطاق بمحركات حسابية مخصصة للذكاء الاصطناعي”. يكاد يكون من المؤكد أن هذا العميل هو اسم النادي Alphabet (GOOGL)، الذي يتعاون مع Broadcom في تصميم وتصنيع وحدات معالجة Google Tensor (TPUs). وقال تان أيضًا إن المبيعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي التوليدي هي المسؤولة بشكل أساسي عن كل النمو الذي تشهده أعمال أشباه الموصلات. وباستثناء هذه المبيعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، استقرت مبيعات أشباه الموصلات إلى حد كبير عند مستوى 6 مليارات دولار ولا تزال الإدارة تعتقد أن “الهبوط الناعم” لا يزال محتملاً. علاوة على ذلك، أوضح تان أن الذكاء الاصطناعي التوليدي له تأثير كبير على أعمال الشبكات الخاصة بالشركة. في الواقع، ارتفعت إيرادات الشبكات بنسبة 20% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي وتمثل الآن 40% من إيرادات قطاع أشباه الموصلات بالشركة. هذه موسيقى تطرب آذاننا لأن حلول شبكات الذكاء الاصطناعي من Broadcom تمثل خطوة مهمة في أطروحتنا الاستثمارية. وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع تان أن تتسارع إيرادات الشبكات في الربع الحالي. وقال تان: “نحن نقوم أيضًا بتزويد العديد من أصحاب النطاقات الفائقة بمجموعة من تقنيات الشبكات حيث يقومون بتوسيع نطاق مجموعات الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم داخل مراكز البيانات الخاصة بهم”. وفي أماكن أخرى ضمن حلول أشباه الموصلات، كانت إيرادات الاتصالات اللاسلكية (24% من إيرادات القطاع) ثابتة على أساس سنوي، وكذلك كانت إيرادات اتصال تخزين الخادم (17% من إيرادات القطاع). تراجعت مبيعات النطاق العريض (16% من إيرادات القطاع) إلى 1% على أساس سنوي بعد تسعة أرباع متتالية من النمو المكون من رقمين. انخفضت المبيعات الصناعية (حوالي 3٪ من إيرادات القطاع) بنسبة 3٪ على أساس سنوي. ومن المتوقع أن ترتفع الإيرادات في هذا القطاع بنسبة منخفضة إلى متوسطة من رقم واحد على أساس سنوي في الربع الحالي، وذلك تمشيا مع التوقعات. بلغ متوسط معدلات التجديد الموحدة في قسم برمجيات البنية التحتية 117% في مجموعة البرامج الأساسية و127% في الحسابات الإستراتيجية. تتوقع الإدارة أن ترتفع إيرادات برمجيات البنية التحتية بنسبة متوسطة من رقم واحد مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وذلك تماشيًا مع التوقعات. أخيرًا، فيما يتعلق بالاستحواذ المرتقب على VMWare، قال تان إن Broadcom “في مراحل متقدمة من العملية نحو الحصول على الموافقة التنظيمية المطلوبة المتبقية” ولا تزال تتوقع إغلاق الصفقة في 30 أكتوبر. وتتوقع إدارة Outlook الربع الرابع المالي تصل الإيرادات إلى حوالي 9.27 مليار دولار أمريكي، مع وصول الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة إلى حوالي 65٪ من هذا الرقم. تتماشى توقعات الإيرادات مع ما كانت تتوقعه وول ستريت، في حين أن هامش الربح المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يفوق نسبة 64٪ التي كان الشارع يصممها في الطباعة. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو طويل AVGO، GOOGL. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
هوك تان، الرئيس التنفيذي لشركة Broadcom
لوكاس جاكسون | رويترز
شركة أشباه الموصلات برودكوم (AVGO) أعلنت عن نتائج مالية أفضل من المتوقع للربع الثالث يوم الخميس، حتى مع تعرض السهم لضغوط بسبب فقدان التدفق النقدي والتوجيه المباشر. لكننا غير مهتمين بالانسحاب ونرى أن هذا النادي الأحدث يظل مستفيدًا واضحًا من جنون الذكاء الاصطناعي، مع وجود مساحة أكبر للانطلاق.
فريق التحرير
شارك المقال
