إذا كان هناك أي شيء يتعلق بماضي BYD يمكن أن يتنبأ بمستقبلها، فهو بطيء وثابت. ربما تكون الشركة التي يبلغ عمرها 30 عامًا قد تفوقت على شركة تيسلا في إجمالي إنتاج السيارات في عام 2023، لكنها لا تزال تمتلك عُشر القيمة السوقية فقط. وفي العام الماضي، تضاعف سعر أسهم تسلا تقريبًا. ارتفعت أسهم BYD بحوالي 10٪. لم يبدأ بيرنشتاين حتى في تغطية BYD حتى سبتمبر، مع تصنيف متفوق وسعر مستهدف يبلغ 359 دولارًا هونج كونج. كان الاتجاه الصعودي حتى إغلاق يوم الخميس 71٪ – أكثر بكثير من 42٪ المسجلة في وقت بدء التغطية. هل هناك مشاكل، مثل زيادة العرض، يطل عليها السوق؟ الأخبار التي تفيد بأن مستثمرها الشهير، بيركشاير هاثاواي، من وارن بافيت، يواصل تقليص حصته لأسباب غير محددة لا تساعد معنويات المستثمرين الأجانب. وقال تايلور أوجان، الرئيس التنفيذي لشركة Snow Bull Capital، إن أحد العوامل وراء التقييم المنخفض هو أن BYD لا تهيمن على الأسواق المبهرجة مثل النرويج والتي “من المحتمل أن يكون لها تأثير أكبر على أسعار الأسهم” من السيارات الكهربائية في البرازيل. وقال إن هناك مشكلة أخرى تتمثل في نقص محللي الأبحاث المالية، وخاصة الذين يغطون كلاً من تسلا والصين. يتم تداول BYD في هونغ كونغ، وفي بورصة شنتشن في الصين القارية. تبيع الشركة في المقام الأول سيارات الركاب الخاصة بها في الصين، مع بعض التوسع في مناطق مثل جنوب شرق آسيا وأوروبا، ولكن ليس أمريكا الشمالية. في المقابل، فإن السوق الرئيسية لشركة تسلا المدرجة في بورصة ناسداك هي الولايات المتحدة، في حين تمثل الصين حوالي 20% من الإيرادات. شركة طاقة؟ كما واجهت شركة صناعة السيارات التابعة لشركة Elon Musk صعوبة في إقناع وول ستريت بشرائها حتى السنوات القليلة الماضية. وقال أوجان: “أنا مراقب ومستثمر منذ فترة طويلة في تسلا”. “لسنوات عديدة كان الأمر محبطًا للغاية. وكان العذر على نطاق واسع هو أن وول ستريت لا يفهمون شركة تيسلا”. انتقل أوجان مع فريقه المكون من ثلاثة أفراد إلى شنتشن، الصين، في يناير 2023 لفتح مكتب أبحاث. بدأت شركة BYD عملها في مجال البطاريات ولديها حرم جامعي ضخم في ضواحي شنتشن. وقامت الشركة بخفض التكاليف من خلال تطوير بطاريات السيارات باهظة الثمن داخل الشركة، مع تقديم نماذج مختلفة من المركبات لقطاعات أسعار مختلفة. قال أوغان: “أعتقد أن ما سيقلب BYD مثل الأحجام التي تميل إليها Tesla هو عندما يبدأ الناس في إدراك أن BYD هي شركة طاقة”. وقال: “أعتقد أنه سيكون هناك يوم يدركون فيه أن شركة BYD تصنع خلاياها الكهروضوئية الخاصة بها، وتصنع محولاتها الخاصة، وتصنع البطاريات”، مضيفًا أن الشركة تصنع أيضًا حافلات كهربائية “هي في الأساس بطاريات للتجوال”. ” وهو لا يتوقع أن يدرك السوق مدى قدرة BYD حتى عام 2025. وقد قام العديد من المحللين بالفعل بتقييم السهم على أنه شراء، على الرغم من أن أهدافهم السعرية لمدة 12 شهرًا ما زالت لن تجعل BYD قريبة من Tesla من حيث القيمة السوقية. وقال شياو فنغ من CLSA في تقرير بتاريخ 2 يناير/كانون الثاني، إن الطرازات الراقية من BYD تباع بشكل أفضل من المتوقع، مما يمكن أن يساعد في تعزيز الهوامش. وذلك على الرغم من فحوصات القنوات التي أجرتها الشركة والتي تشير إلى أن التخفيضات الأخيرة في الأسعار ساعدت BYD على تعزيز طلباتها في شهر ديسمبر. وقال التقرير: “بشكل عام، تظل تقديراتنا عند مبيعات 4 ملايين سيارة في عام 2024 ونتوقع أن يعدل الإجماع توقعات الربحية الهبوطية بشكل مفرط”. وتستهدف CLSA سعرًا مستهدفًا يبلغ 310 دولارات هونج كونج وتصنيف شراء على BYD. ويفضل محلل قطع غيار السيارات جويل ينج شركة BYD مع سعر مستهدف أعلى يصل إلى 382 دولارًا هونج كونج، لكنه أشار أيضًا إلى أن السهم يمكن أن يستفيد كمورد للبطاريات لمشروع السيارة الكهربائية للهاتف الذكي الصيني Xiaomi. تشارك في سلسلة توريد Xiaomi EV في هذه اللحظة CATL (300750 CH)/BYD (1211 HK، للبطاريات)، Inovance (300124 CH، للمحركات الكهربائية)، Ningbo Tuopu (601689 CH، للهيكل والتعليق الهوائي وما إلى ذلك) و Hesai Tech (HSAI US)،” قال Ying في تقرير بتاريخ 3 يناير. وقال إن هاتف Xiaomi SU7 من المرجح أن يتم بيعه بسعر يتراوح بين 200000 يوان و300000 يوان (28160 دولارًا إلى 42240 دولارًا)، على غرار Zeekr 007. وهذا أيضًا هو النطاق السعري لـ BYD هان سيدان، في حين أن طراز Y من Tesla يُباع في شريحة أسعار أعلى قليلاً. – ساهم مايكل بلوم من CNBC في إعداد هذا التقرير.
لدى تسلا الآن منافس واضح في مجال السيارات الكهربائية في الصين. ما هو التالي بالنسبة لشركة BYD؟
