العقود الآجلة للنفط الأمريكي وحققت الأسهم الأسبوع السابع على التوالي من الانخفاضات يوم الجمعة، مسجلة أطول سلسلة خسائر لها منذ خمس سنوات.
ويأتي الانخفاض المطول وسط قلق المحللين بشأن زيادة الإنتاج في جميع أنحاء العالم والتجاهل لوعود منظمة البلدان المصدرة للبترول بالحد من الإمدادات. (وافقت أوبك +، التي تضم روسيا وحلفاء آخرين في أوبك، على خفض إنتاج النفط بمقدار 2.2 مليون برميل يوميًا حتى الربع الأول من عام 2024، لكن الأسواق لا تعتقد أن جميع الأعضاء سيلتزمون بذلك).
وتشعر الأسواق بالقلق أيضًا من الانخفاض المتوقع في الطلب على النفط الخام، خاصة في الصين، حيث توجد علامات مستمرة على ضعف الاقتصاد. تنخفض أسعار المستهلك الصيني بأسرع معدل لها منذ ذروة الوباء في أواخر عام 2020.
وفي الوقت نفسه، انخفضت أسعار الغاز في الولايات المتحدة إلى متوسط يبلغ نحو 3.19 دولار للغالون الواحد. وهذا يمثل انخفاضًا بنحو 22 سنتًا عن الشهر الماضي و 14 سنتًا عن العام الماضي.
قبل أن تحدث بيل مع جيم ميتشل وكوري ستيوارت، محللي النفط الأمريكتين في LSEG، لفهم الديناميكيات التي تدفع أسعار النفط إلى الانخفاض بشكل أفضل.
تم تحرير هذه المقابلة من أجل الطول والوضوح.
قبل الجرس: انخفضت العقود الآجلة للنفط بشكل مطرد لمدة سبعة أسابيع. هل هذا مهم من الناحية التاريخية؟
جيم ميتشل: نعم و لا. من المؤكد أن الأسواق ستتقلب، مثل النفط السوق ضخم – أكبر أسواق السلع الأساسية. لكن النفط يعمل أيضًا كعملة. فهو يمول الناتج المحلي الإجمالي الكامل للعديد من البلدان.
كوري ستيوارت: لقد رأيتم أين كنا نعاني من نقص المعروض من النفط الخام لفترة من الوقت، مما يدعم ارتفاع الأسعار. ومع خروجنا من موسم القيادة التقليدي عندما نرى المزيد من عمليات استهلاك النفط الخام، كان من الطبيعي أن تنخفض الأسعار قليلاً. إن الانخفاض قرب نهاية العام ليس مفاجئًا بالضرورة، حيث من المحتمل أن ننتقل من نقص العرض إلى زيادة طفيفة في العرض في سوق النفط الخام هنا على المدى القريب. يبدو الأمر مثيرًا، وهو كذلك بالفعل، ولكن أعتقد أنه يمكنك رؤية كيف سيتم تنفيذ ذلك بناءً على الموسمية.
دعونا نتحدث عن العرض. يبدو كما لو أن المد قد تحول بسبب التوقعات بأن أوبك + سوف تلتزم بتخفيضات الإنتاج.
ميتشل: وكانت الأسعار قد تجاوزت 90 دولاراً للبرميل قبل بضعة أشهر فقط، وعلى هذا فقد كانت الحوافز كبيرة لدى البلدان الأخرى، بما في ذلك الولايات المتحدة، للبدء في إنتاج المزيد من الطاقة.
نشهد الآن إنتاجًا قياسيًا في بعض أجزاء الولايات المتحدة، لذلك سيكون من الصعب على أوبك تنفيذ بعض التكتيكات التي استخدمتها من قبل للحد من العرض وإعادة الأسعار إلى الارتفاع. لن ينجح الأمر.
هناك قضايا أخرى. أوبك لا تتحدث عن ليبيا، على سبيل المثال. ليبيا ليس لديها حصة وتنتج الآن حوالي 1.1 مليون برميل من النفط يوميا. وتنتج إيران 3.2 مليون برميل، وقال وزير النفط إنه يريد الوصول إلى 3.6 مليون بحلول نهاية الربع الأول من العام المقبل. لذلك، فإنهم يكثفون إنتاجهم، وفي الوقت نفسه، لا تزال المملكة العربية السعودية تجري تخفيضات.
عندما تناقش كل ما يحدث على المستوى الجيوسياسي والمراكز المتغيرة لإنتاج النفط الخام، هل يبدو الأمر وكأننا نقترب من تحول كبير في القوة في السوق؟
ميتشل: لقد كنت في هذه الصناعة لفترة طويلة وكل يوم هو أمر محوري، وأحيانًا يكون عامة الناس على علم بذلك، وأحيانًا لا يكون كذلك.
وبالنظر إلى ما وصلنا إليه في جميع أنحاء العالم، من حيث الناتج المحلي الإجمالي وبعض التصدعات في الاقتصاد العالمي، فإن هذه لحظة محورية.
لكن هل سنواجه مشكلة في الشتاء؟ أنا لا أعتقد ذلك. وحتى لو أصبحت أوروبا باردة، فلا أعتقد أننا سنرى نفس الذعر الذي شهدناه العام الماضي.
ستيوارت: تجاوزت مخزونات الديزل في أوروبا أدنى مستوياتها في العام الماضي، وهي أعلى بكثير من ذلك الآن. لقد تم توفيرها بشكل كاف. يتشكل الشتاء ليكون معتدلاً نسبيًا لذا فهم في وضع أفضل.
كما أن الإنتاج الأمريكي أصبح في أيدٍ أفضل مما كان عليه قبل أربع أو خمس سنوات. يمكن للشركات أن تتغلب على العاصفة أكثر قليلاً، فقد عملت جميع هذه الشركات على إصلاح ميزانياتها العمومية بدلاً من العمل بعقلية “التدريب الصغير” كما كانت لفترة طويلة. وبالتالي فإن تأثير أوبك لا يزال موجودا، لكنه أقل قليلا في هذا الجانب من العالم.
هل يجب أن نقلق بشأن ضعف الطلب على النفط الخام في الصين؟
ميتشل: في العامين الماضيين، كان من الصعب الحصول على معلومات من الصين.
نحن على وشك أن نكون شركة بيانات كبيرة: لدينا مكتب في سنغافورة؛ لدينا محللون للنفط والمنتجات في الصين ودول جنوب شرق آسيا الأخرى؛ وحتى مع ذلك، من الصعب الحصول على معلومات الطلب من الصين.
ولكن هناك بعض الأشياء المثيرة للاهتمام. إن طاقة التكرير في الصين تستمر في التزايد، فهي في مكان ما في حدود 15.5 مليون برميل يوميا. ويبلغ عدد سكان الولايات المتحدة حوالي 17.7 مليون نسمة، ومن المرجح أن تتجاوزها الصين الولايات المتحدة في السنوات القليلة المقبلة.
هناك حصص، ستحتويها الحكومة الصينية ما هي الكمية التي يمكن أن تنتجها صناعة التكرير الصينية، لذلك لا يصبح الأمر سخيفًا، لأنه بالتأكيد يمكن ذلك. تحتوي هذه الحصص على الصناعة قليلاً، لكنها لا تزال تخلق إمكانيات حيث تبيع الصين البنزين في سوق منتجات المحيط الهادئ. وعندما يفعلون ذلك من حيث الحجم، فإن ذلك يؤثر على هامش المصافي في جنوب شرق آسيا. يمكنك أيضًا رؤية التأثير في الولايات المتحدة.
والشيء السهل الذي ينبغي افتراضه عندما ترى الصين تغرق منتجاتها في سوق منتجات منطقة المحيط الهادئ هو الاعتقاد بأن الطلب عليها آخذ في التناقص، ولكن هذا ليس صحيحاً بالضرورة. وهنا يأتي الجزء الصعب مع الصين. نحن قريبون من حقيقة أنهم يواجهون بعض المخاطر الائتمانية الكبيرة جدًا. قد يكون هناك نقص في الطلب في الصين ولكن من الصعب حقًا معرفة حجمه.
ستيوارت: عليك أن تتساءل متى تبدأ الصين بشحن الكثير من البنزين. لقد كانت هذه هي السياسة هناك أن الصين تريد إبقاء كل شيء محليًا. لكننا نشهد المزيد والمزيد من الصادرات وهذا يؤثر على الأسعار.
على المدى القريب، فيما يتعلق بالطلب على أسواق النفط الخام، فقد كان الأمر مختلفاً قليلاً. وانخفضت واردات الشهر الماضي بنحو 10% عن الشهر السابق، وكان هناك انخفاض بنسبة 9.3% على أساس سنوي. أنت ترى انخفاض الطلب على النفط الخام في الصين.
هل ترى أن أسعار النفط ستظل منخفضة في عام 2024؟
ستيوارت: أرى أن الجزء الأول من العام يبدأ بمستوى أقل قليلاً. إذا رأينا اقتصادًا ضعيفًا، فسيؤثر ذلك على الطلب ويخفض الأسعار. ولكن بشكل عام، إذا نظرت إلى التاريخ، فقد شهدنا نموًا في الطلب على النفط كل عام تقريبًا.
الآن بعد أن تنحت ليز ماجيل عن منصبها كرئيسة لجامعة بنسلفانيا، تحولت الأضواء إلى نظيرتها من جامعة هارفارد، كلودين جاي، حسبما ذكرت زميلتي إيفا روثنبرج.
“واحد لأسفل. “يتبقى اثنان”، النائبة الجمهورية إليز ستيفانيك من نيويورك كتب على X، المعروف سابقًا باسم Twitter، حيث يشير “الاثنين” إلى جاي ورئيس معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا سالي كورنبلوث. “في حالة @Harvard، سألت الرئيس جاي 17 مرة عما إذا كانت الدعوة إلى الإبادة الجماعية لليهود تنتهك قواعد السلوك في جامعة هارفارد. لقد تحدثت عن حقيقتها 17 مرة. وسمع العالم.”
يعمل ستيفانيك في لجنة التعليم والقوى العاملة بمجلس النواب، والتي دعت ماجيل وجاي وكورنبلوث يوم الثلاثاء الماضي للإدلاء بشهادتهم حول ردود أفعالهم على حوادث معاداة السامية المزعومة في جامعاتهم في أعقاب الحرب بين إسرائيل وحماس.
أدلى الثلاثة جميعًا بشهادات منتقدة على نطاق واسع، حيث فشلوا في إدانة الدعوات إلى الإبادة الجماعية لليهود باعتبارها ضد التحرش في الحرم الجامعي وقوانين التنمر. يوم الجمعة، أرسلت مجموعة من المشرعين من الحزبين رسالة إلى مجالس إدارة جامعات هارفارد، بنسلفانيا، ومعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا تحثهم على إقالة قادة جامعاتهم. وفي الوقت نفسه، وقع المئات من أعضاء هيئة التدريس على عريضة لدعم جاي.
واعتذرت جاي منذ ذلك الحين عن تصريحاتها، وقالت في مقابلة مع صحيفة هارفارد كريمسون يوم الخميس: “أنا آسفة”. “الكلمات مهمة.”
وقال جاي للصحيفة الطلابية: “لقد انخرطت في ما أصبح في تلك المرحلة، تبادلًا قتاليًا موسعًا حول السياسات والإجراءات”. “ما كان يجب أن يكون لدي حضور ذهني لأفعله في تلك اللحظة هو العودة إلى حقيقتي التوجيهية، وهي أن الدعوات إلى العنف ضد مجتمعنا اليهودي – التهديدات لطلابنا اليهود – ليس لها مكان في جامعة هارفارد، ولن تمر دون منازع أبدًا”. “.
لكن بعض المانحين الرئيسيين ما زالوا غير متأثرين، وخاصة بيل أكمان، الرئيس التنفيذي لصندوق التحوط الملياردير، والذي كان من بين أشد منتقدي جاي.
“ونتيجة لفشل الرئيس جاي في فرض قواعد جامعة هارفارد الخاصة، فإن الطلاب اليهود وأعضاء هيئة التدريس وغيرهم يخشون على سلامتهم، حيث أن حتى الاعتداء الجسدي على الطلاب لا يزال دون عقاب”. كتب أكمان في رسالة مفتوحة إلى مجلس إدارة جامعة هارفارد يوم الأحد. “مع العلم بما نعرفه الآن، هل ستفكر جامعة هارفارد في اختيار كلودين جاي لهذا المنصب؟ الجواب هو قطعا “لا”. ومع هذه التجربة الفكرية البسيطة، فإن قرار مجلس الإدارة بشأن الرئيس جاي لا يمكن أن يكون أكثر وضوحًا.
جامعة هارفارد هي واحدة من العديد من المؤسسات الأكاديمية التي تعرضت لانتقادات في الأشهر الأخيرة بسبب معاداة السامية المزعومة في الجامعات في أعقاب الهجمات الإرهابية التي شنتها حماس في 7 أكتوبر والضربات الإسرائيلية اللاحقة على غزة. تعد جامعة هارفارد أيضًا من بين 14 كلية تخضع للتحقيق من قبل وزارة التعليم منذ الهجمات “بسبب التمييز على أساس النسب المشترك”، وهو مصطلح شامل يغطي كلاً من كراهية الإسلام ومعاداة السامية.
تخفض شركة Spotify عدد موظفيها من أجل الانتقال بشكل أسرع إلى الذكاء الاصطناعي – وهذا الأمر يحبه وول ستريت
صنعت Spotify اسمًا لنفسها في مجال البث الصوتي من خلال تجربة المستخدم شديدة التخصيص، وذلك بفضل الذكاء الاصطناعي وفريق مكون من 9800 موظف في نهاية عام 2022.
ولكن بعد ثلاث جولات من تسريح العمال في عام واحد – 590 وظيفة في يناير، و200 في يونيو، و1500 أخرى في الأسبوع الماضي – تبدو استثمارات Spotify في الذكاء الاصطناعي لتعزيز هوامش الربح لأقسام البث الصوتي والكتب الصوتية بمثابة إصلاح شامل في الاستراتيجية التي تبدو وول ستريت واثقة منها. يمكن أن تعمل، تقارير زميلي سيرجيو باديلا.
“تستفيد Spotify من الذكاء الاصطناعي عبر نظامها الأساسي، حيث تطلق AI DJ، وقال جوستين باترسون، محلل أبحاث الأسهم في KeyBanc Capital Markets، في مذكرة بحثية: “محاكاة تجربة الراديو التقليدية في 50 سوقًا إضافيًا ونشر الترجمة الصوتية بالذكاء الاصطناعي للبودكاست”. “إلى جانب طرح الكتب الصوتية للمشتركين المميزين، نعتقد أن Spotify لديها العديد من الفرص لزيادة المشاركة وتحقيق الدخل بشكل أقوى في نهاية المطاف.”
ارتفعت أسهم الشركة الأم Spotify Technology SA بأكثر من 30% خلال الأشهر الستة الماضية وبأكثر من 135% منذ بداية العام.
وتنضم الشركة إلى شركات التكنولوجيا الأخرى في تقليص النفقات مع جفاف الطلب في عصر الوباء. كما يتعين عليها تعويض أكثر من مليار دولار أنفقتها على البث الصوتي، والتي ذهب الكثير منها نحو صفقات مع المشاهير لإنشاء ملفات بودكاست لم تتحقق أبدًا والاستحواذ على استوديوهات البودكاست التي تم إغلاقه لاحقًا.
“لقد تباطأ النمو الاقتصادي بشكل كبير وأصبح رأس المال أكثر تكلفة. كتب إيك في رسالة إلى الموظفين نُشرت على موقع الشركة على الويب: “سبوتيفاي ليس استثناءً من هذه الحقائق”.
