فلاد تينيف، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Robinhood، يقرع جرس الافتتاح في بورصة ناسداك في 29 يوليو 2021.
المصدر: ناسداك
روبنهود يقول الرئيس التنفيذي فلاد تينيف إنه لا يعتقد أن نموذج الدفع مقابل تدفق الطلب (PFOF) لتوجيه صانع السوق الذي تدمجه الشركة في الولايات المتحدة معرض للتهديد.
وذلك على الرغم من الدعوات الصادرة عن دعاة التجارة الاستهلاكية والمنظمين البارزين لحظر هذه الممارسة.
وفي حديثه مع CNBC، دافع تينيف عن ممارسة PFOF، قائلاً إنها “بطبيعتها موجودة لتبقى”. PFOF هي ممارسة توجيه الصفقات من خلال صانعي السوق مثل Citadel Securities مقابل شريحة من الأرباح.
“إذا كنت أعمل في مجال بيع الأشياء، وأحقق إيرادات من المعاملات، فكلما استخدمتها أكثر، حصلت على أموال أكثر. وبطبيعة الحال، هناك صراع لأنني أكسب المزيد من المال عن طريق دفعك إلى إجراء المزيد من المعاملات،” وقال تينيف لقناة سي إن بي سي في مقابلة.
“أعتقد أنه من المهم عدم إخراج الطفل مع ماء الاستحمام. ماذا يعني ذلك، لا ينبغي عليك تحقيق إيرادات من الأعمال التجارية القائمة على المعاملات؟ هذا غير معقول. وأعتقد أن هذه النقطة تم تسييسها إلى حد ما”.
يُنظر إلى PFOF على أنه مثير للجدل بسبب تضارب المصالح الملحوظ الذي يخلقه بين الوسيط والعملاء.
يقول النقاد أن الوسطاء لديهم حافز لتوجيه تدفق الطلبات إلى صناع السوق الذين يقدمون ترتيبات PFOF على مصالح عملائهم.
PFOF محظور في المملكة المتحدة، حيث أعلنت Robinhood عن خطط لإطلاقه يوم الخميس.
نظرت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية في حظر PFOF في ضوء المخاوف المحيطة بهذه الممارسة، لكنها اختارت عدم القيام بذلك، بينما فرض الاتحاد الأوروبي حظرًا شاملاً على PFOF.
وقال تينيف إن PFOF يمثل جزءًا صغيرًا من إيرادات Robinhood اليوم، في حين أن جزءًا كبيرًا من دخلها اليوم يأتي من صافي دخل الفوائد الذي يتم إنشاؤه من النقد في أرصدة المستخدمين.
انخفضت الإيرادات القائمة على المعاملات، والتي تشمل PFOF، بنسبة 7٪ في الربع المالي الثاني لـ Robinhood إلى 193 مليون دولار.
“إذا نظرت إلى الأسهم، وخاصة PFOF، فستجد أنها تمثل حوالي 5% من إيراداتنا، وبالتالي فهي مكون أصغر بكثير من إجمالي الكعكة. وقمنا بتنويع الأعمال قليلاً،” بما في ذلك مجالات أخرى مثل إقراض الأوراق المالية، والهامش ، والاشتراكات.
أدى سباق Robinhood إلى القاع بشأن رسوم العمولة إلى إجبار العديد من اللاعبين الرئيسيين في عالم إدارة الثروات على خفض رسومهم إلى الصفر، مما أدى بدوره إلى إنهاء بعض الشركات أو بيعها للمنافسين.
تم بيع شركة TD Ameritrade إلى Charles Schwab مقابل 26 مليار دولار، في حين اشترى Morgan Stanley شركة E-Trade مقابل 13 مليار دولار.
وقال تينيف: “في الولايات المتحدة، ظهرت Robinhood وغيرت الصناعة حقًا”. “لم يعد وسطاء الخصم الذين يتقاضون العمولات موجودين بشكل أساسي.”
“لقد اضطروا إلى خفض العمولات إلى الصفر. ولم يتمكن الكثير منهم من النجاة من هذا التحول كشركات مستقلة وانتهى بهم الأمر إلى الاندماج. وما زلنا نعيش النتيجة النهائية لذلك”.
