الدولار يتجه نحو أسوأ شهر له منذ عام. ليست كل الأخبار سيئة

الدولار الأمريكي يتجه نحو 3.7% خسرت العملة الأمريكية هذا الشهر مقابل سلة من ست عملات رئيسية فيما سيكون أسوأ أداء شهري خلال عام.

وهذه أخبار جيدة للدول التي تعتمد على واردات السلع الأساسية، والتي يتم تداول معظمها بالدولار، وكذلك الدول التي تسدد ديونها المقومة بالدولار. لكن الشركات والمستهلكين الأميركيين قد ينتهي بهم الأمر إلى دفع المزيد مقابل السلع المستوردة.

كان مؤشر الدولار الأمريكي في حالة تمزق بين منتصف يوليو وأوائل أكتوبر، حيث ارتفع بأكثر من 7٪، حيث غذت سلسلة من البيانات الاقتصادية الإيجابية من الولايات المتحدة التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة.

تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى تعزيز قيمة العملة عن طريق جذب المزيد من رأس المال من الخارج إلى البلاد – حيث يتوقع المستثمرون تحقيق عوائد أكبر – مما يزيد من الطلب على العملة.

ولكن في الأسابيع الأخيرة، كانت الدلائل التي تشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي بدأ أخيرا في التباطؤ أقنعت المستثمرين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع تكاليف الاقتراض وأنه سوف يتجه قريبا إلى خفض أسعار الفائدة.

وقال أولريش لوختمان، رئيس أبحاث الصرف الأجنبي في كومرتس بنك، لشبكة CNN: “أستطيع أن أرى ربعين آخرين من ضعف الدولار الأمريكي، خاصة إذا أصبح من الواضح أكثر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة”.

ويتوقع كاميرون ويلارد، من فريق أسواق رأس المال في المملكة المتحدة في بنك هاندلس بانكن السويدي، أن يستمر الدولار في الانخفاض بشكل مطرد خلال النصف الأول من العام المقبل، لكنه يعتقد أن الدولار من المرجح أن يعكس مساره في وقت لاحق من العام بسبب المخاطر الجيوسياسية – مثل عدم اليقين حول نتائج الانتخابات في العديد من البلدان – تأتي إلى الواجهة.

في الأوقات المضطربة، يرى المستثمرون الدولار باعتباره ملاذا آمنا، حيث ستحافظ أموالهم على قيمتها.

وقال ويلارد لشبكة CNN: “أواجه صعوبة في رؤية انخفاض في قيمة الدولار على المدى الطويل”. “لكي يحدث ذلك، يجب أن يكون لديك بديل موثوق به… (الدولار) لا يزال العملة الاحتياطية في العالم والعملة الأكثر أمانًا في العالم، ولا أرى أن هذا يتغير”.

وبالنسبة للبلدان التي تعتمد على واردات السلع الأساسية، فإن ضعف الدولار يعني أن عليها أن تدفع أقل مقابل الضروريات مثل القمح والنفط الخام. وهذا بدوره يمكن أن يؤدي إلى تهدئة التضخم الإجمالي في تلك الاقتصادات.

على سبيل المثال، تعتمد اليابان وكوريا والهند والعديد من الدول التي تستخدم اليورو على واردات السلع الأساسية، حسبما قال مارك ماكورميك، الرئيس العالمي لقسم النقد الأجنبي واستراتيجية الأسواق الناشئة في شركة تي دي سيكيوريتيز.

ومن المنتظر أن يستفيد المصدرون الأميركيون أيضاً، لأنه مع انخفاض أسعار منتجاتهم بالعملات الأخرى، يصبحون أكثر قدرة على المنافسة في الخارج.

وفي الوقت نفسه، قال لوختمان، إن انخفاض قيمة الدولار يرفع تكلفة الواردات إلى الولايات المتحدة، مما يساعد الشركات الأمريكية على البيع في السوق المحلية على التنافس ضد المنافسين الأجانب لأن المنتجات المحلية تصبح أرخص نسبيا.

إنها أيضًا أخبار جيدة للأسواق الناشئة. لدى عدد من الاقتصادات الصاعدة ديون مقومة بالدولار، ومن الممكن أن يؤدي ضعف الدولار إلى جعل خدمة تلك الديون أقل تكلفة.

وقال ماكورميك لشبكة CNN إن انخفاض قيمة العملة الأمريكية يشير أيضًا إلى فرص استثمارية أفضل خارج الولايات المتحدة.

وقال: “إن ضعف الدولار هو بمثابة مد متصاعد يرفع جميع القوارب”.

ومن يخسر؟

ويشكل ضعف الدولار خبرا سيئا بالنسبة للمستهلكين الأميركيين، الذين من الممكن أن يتوقعوا دفع المزيد مقابل السلع المستوردة مثل النبيذ الفرنسي أو الألعاب الصينية الصنع، والمزيد في العطلات في الخارج.

وقال لوختمان: “إن ضعف الدولار يجعل الولايات المتحدة أكثر فقراً قليلاً، لأنهم يدفعون أكثر مقابل السلع التي يستوردونها، ويحصلون على كميات أقل مقابل السلع التي يصدرونها”.

وأضاف أنه في حالة تساوي جميع العوامل الأخرى، فإن ذلك يؤدي إلى زيادة التضخم، لكن معدل ارتفاع الأسعار يتأثر بعوامل أخرى أيضًا.

“أنا متأكد من أن التضخم سينخفض ​​بشكل أكبر في الولايات المتحدة، لكن سرعة هذا التطور ستكون أقل مما ستكون عليه مع وقال “دولار قوي”.

ويشير ويلارد، من هاندلسبانكن، إلى تباطؤ أسواق العمل والإسكان في الولايات المتحدة باعتبارهما عاملين من المرجح أن يبقيا التضخم الرئيسي تحت السيطرة، حتى لو ارتفعت أسعار الواردات. يرتفع.

وقال: “لا أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يشعر بالقلق الشديد في هذه المرحلة”.