المستثمرون لديهم الكثير مما يدور في أذهانهم في هذه الأيام، ولكن يبدو أن هناك شيئًا واحدًا يظل تحت الرادار.
كانت الحرب بين إسرائيل وحماس، التي بدأت في أوائل أكتوبر/تشرين الأول، قد هزت في البداية الأسواق المالية العالمية، مما أدى إلى تراجع الأسهم، وانخفاض قيمة الشيكل الإسرائيلي، وارتفاع أسعار النفط. ارتفعت سوق السندات الأمريكية، التي أغلقت في أول يوم تداول بعد بداية الحرب، احتفالا بيوم الشعوب الأصلية، في اليوم التالي مع سارع المستثمرين لحماية محافظهم الاستثمارية من المخاطر الجيوسياسية.
ولكن منذ ذلك الحين، يبدو أن هذه المخاوف قد تلاشت.
وبينما يشعر بعض المستثمرين بالقلق من أن الحرب قد تمتد إلى الدول الرئيسية المنتجة للنفط وتزيد من تقليص إمدادات الخام العالمية، تراجعت أسعار النفط منذ ذلك الحين وظلت أقل بكثير من أعلى مستوياتها في سبتمبر التي وصلت إليها عندما سيطرت تخفيضات الإنتاج من قبل المملكة العربية السعودية وروسيا على السوق.
وتتأرجح عوائد سندات الخزانة حول أعلى مستوياتها التي لم نشهدها منذ أكثر من عقد من الزمن، مما يشير إلى أنه لا يوجد بعد عودة إلى الرحلة القصيرة الأمد إلى الأمان التي حدثت بعد بداية الحرب. ويُنظر إلى الدين الحكومي على أنه ملاذ خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي.
إذًا، ماذا وراء الفرشاة؟
ويقول المستثمرون إن وول ستريت تركز على ما يعتبرونه تهديدات أكثر إلحاحا: حملة الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة وموسم الأرباح المستمر.
قال يونج يو ما، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة BMO لإدارة الثروات: “إننا نعاني من فائض في المعلومات.
أعلنت حوالي 24% من الشركات المدرجة في مؤشر S&P 500 عن نتائج الربع الثالث، وتجاوزت 78% منها التوقعات، وفقًا لشركة FactSet.
يتم التركيز هذا الأسبوع على تقارير الأرباح من الشركات ذات الوزن الثقيل في مجال التكنولوجيا Alphabet وAmazon وMicrosoft وMeta Platforms – وهي بعض من أكبر المحركات لمكاسب هذا العام. يعتقد بعض المستثمرين أن موسم الأرباح هذا يمكن أن ينعش هذا الارتفاع، بعد أن ساعد الهدوء في أخبار الشركات خلال الأشهر القليلة الماضية على إثارة حالة من عدم اليقين في وول ستريت.
ارتفعت الأسهم الأمريكية بقوة خلال النصف الأول من العام، متخلصة من الاضطرابات المصرفية الإقليمية، وأزمة سقف الديون الأمريكية، والمخاوف من الركود. قام المتداولون المفتونون بالذكاء الاصطناعي برفع أسعار أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى إلى ارتفاعات مذهلة، مما ساعد مؤشر S&P 500 القياسي على الوصول إلى مستوى قريب جدًا من مستوى قياسي جديد في يوليو.
لكن هذا الارتفاع تعثر منذ ذلك الحين، حيث أظهرت البيانات الاقتصادية القليل من علامات التباطؤ على الرغم من رفع أسعار الفائدة 11 مرة خلال الأشهر التسعة عشر الماضية. كما حدث تجدد التضخم أثارت المخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول بعد رفعها إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من 22 عامًا. أصبحت هذه المخاوف أكثر صرامة بعد أن ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي زيادات إضافية على الطاولة في اجتماعه في سبتمبر وأشار إلى أنه سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة خلال العام المقبل.
الآن، تبدو الأسواق بالتأكيد أقل إشراقاً. يتجه مؤشر S&P 500 لتسجيل انخفاضه الشهري الثالث على التوالي. تخلى مؤشر داو جونز الصناعي عن جميع مكاسبه لهذا العام. ويقول المستثمرون إن هذه الانخفاضات يمكن أن تستمر إذا تصاعدت الحرب أو بدأ الاقتصاد في الانهيار تحت ضغط رفع أسعار الفائدة خلال الأشهر القليلة المقبلة، أو حدث كليهما.
لم تتجاهل وول ستريت بشكل كامل التأثيرات المحتملة على الأسواق المالية نتيجة للحرب بين إسرائيل وحماس. سعى المتداولون إلى الحصول على الأمان في الأصول من الذهب إلى أسهم المرافق إلى البيتكوين في الأسابيع الأخيرة للحماية من التقلبات المحتملة إذا تصاعدت الحرب.
وقال ديفيد باهنسن، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة باهنسن: “من المؤكد أنه من الممكن أن تشهد انخفاضًا بنسبة 7 إلى 10% في الأسهم إذا كانت هناك موجة غير متوقعة من الصراع في الشرق الأوسط”.
وقال ما إن ذلك قد يكون مصحوبا بتراجع في العائدات إذا لجأ المستثمرون إلى السندات مرة أخرى، كما يفعلون خلال فترات التوتر الجيوسياسي. وزادت شركته مخصصاتها للسندات الحكومية طويلة الأجل هذا الأسبوع للحفاظ على العائدات المرتفعة حاليًا قبل الانخفاضات المحتملة في المستقبل.
قال ما: “من الصعب تحقيق زيادات كافية في عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل من هنا حتى تنقشع هذه الغيوم”.
