ملحوظة المحرر: قم بالتسجيل في النشرة الإخبارية لشبكة CNN في الوقت نفسه في الصين والتي تستكشف ما تحتاج إلى معرفته حول صعود البلاد وكيفية تأثيره على العالم.
بعد التخلف عن سداد ديونها قبل عامين، كان من المفترض إعادة هيكلة شركة التطوير العقاري الصينية إيفرجراند والسماح لها بالوقوف على قدميها مرة أخرى. لكن يبدو أن هذه الخطة الآن معرضة للخطر، بعد أن احتجزت الشرطة رئيسها بالإضافة إلى موظفين في إحدى شركات التمويل التابعة لها.
وقال إيفرجراند، الخميس، في إيداعه لبورصة هونج كونج، إن شو جياين، المعروف أيضًا باسم هوي كا يان باللغة الكانتونية، خضع “لإجراءات إلزامية” للاشتباه في ارتكابه جرائم.
ولم توضح الشركة موقع شو أو طبيعة الجرائم المزعومة. وبموجب النظام القانوني الصيني، يمكن أن تشمل التدابير “الإلزامية” أو “الإلزامية” الاحتجاز والاعتقال الرسمي.
ويلقي اعتقاله بمزيد من عدم اليقين الخطير بشأن مستقبل عملاق العقارات المحاصر، التي كانت تأمل في وضع اللمسات الأخيرة على خطة ضخمة لإعادة هيكلة الديون تحت إشراف الحكومة في الأسابيع المقبلة لتفادي انهيار الشركة.
وكانت شركة Evergrande، التي لا تزال لديها التزامات بقيمة 300 مليار دولار وتستمر في نزيف الأموال، قد حذرت بالفعل يوم الأحد من أن خطة إعادة الهيكلة قد تكون في مأزق بسبب التحقيق التنظيمي في فرعها الرئيسي للتطوير العقاري في الصين القارية. تم تأجيل الاجتماعات مع الدائنين.
وقال جورج ماجنوس، الباحث المشارك في مركز الصين بجامعة أكسفورد: “لقد غيرت (بكين) موقفها بالتأكيد (تجاه إيفرجراند) لأن ما كان قصة إعادة هيكلة الديون اتخذت الآن عباءة قضية جنائية، وإن لم تكن حقيقة بعد”. جامعة SOAS في لندن.
وأضاف أن Evergrande يمكن أن تسير في طريق الشركات الفاشلة الأخرى، مثل HNA Group أو Anbang. قبل عشر سنوات، كانت هذه الشركات من بين أكبر التكتلات الخاصة في الصين، بعد أن قامت بموجة شراء عالمية. لكن تم اعتقال رئيسيهما في عامي 2017 و2021، وتمت تصفية الشركتين في نهاية المطاف والاستيلاء عليهما من قبل الحكومة.
وقال ماجنوس: “أعتقد أن هذا سيؤدي إلى دفن الشركة كما هي، على الرغم من إمكانية الاستحواذ عليها أو تفكيكها”. “سيتم الاستحواذ على الشركة أو تقسيمها إلى بعض (مجموعة) من الحكومة المحلية ومطوري الدولة والبنوك أو إدارتها بطريقة أخرى.”
لكن تيران كام، رئيس شركة تشاينا للعقارات في وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، حذر من أن السلطات الصينية سوف تحتاج إلى التصرف بحذر، لمنع الانهيار “الفوضوي”.
“من غير الواضح ما الذي سيحدث بعد ذلك بالنسبة للشركة. لكنني لا أعتقد أن الحكومة تتعمد فرض التصفية”.
وقال كام إن احتجاز رئيس مجلس الإدارة قد يكون مرتبطا جزئيا بوحدة إدارة الثروات. وتقوم الوحدة بجمع الأموال لشركتها الأم من المستثمرين الأفراد والشركات كجزء من قطاع “الظل المصرفي” في الصين منذ عام 2015.
وفي وقت سابق من هذا الشهر، اعتقلت الشرطة في شنتشن، حيث يقع المقر الرئيسي لشركة إيفرجراند، بعض الموظفين في الوحدة. وقال المكتب الصحفي لحكومة شنتشن في مقال نشر على حسابه على وسائل التواصل الاجتماعي إنه يشتبه في قيامها “بجمع أموال بشكل غير قانوني”.
وكجزء من تحقيق أوسع في الشركة، تم أيضًا اعتقال العديد من المديرين التنفيذيين الآخرين في Evergrande، بما في ذلك نجل شو والمدير المالي السابق. وذكرت شركة Yicai المملوكة للدولة يوم الخميس نقلاً عن مصادر لم تسمها مطلعة على الأمر. واستشهدت وسائل الإعلام الصينية الأخرى بالتقرير على نطاق واسع قبل حذفه.
لم يستجب Evergrande لطلب CNN للتعليق.
أشعل تخلف شركة Evergrande، التي كانت ثاني أكبر شركة عقارية في الصين سابقًا، في عام 2021، أزمة في قطاع العقارات لا تزال تؤثر على الاقتصاد الأوسع.
وكشفت إيفرجراند عن مقترح بقيمة 19 مليار دولار لتحقيق السلام مع دائنيها الدوليين في مارس/آذار. وفي أغسطس/آب، تقدمت بطلب الحماية من الإفلاس في الولايات المتحدة كجزء من هذه العملية.
لكن يوم الجمعة الماضي، ألغى إيفرجراند اجتماعاته مع المستثمرين الأجانب المقرر عقدها هذا الأسبوع. وقالت إنها بحاجة إلى إعادة تقييم شروط خطة إعادة الهيكلة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن المبيعات كانت أضعف من المتوقع.
مجتمعة، اعتقال رئيسها، التحقيقات الجنائية والتنظيمية، و وعدم قدرتها على إصدار ديون جديدة يعني أن إعادة هيكلة الشركة قد تفشل. وتوقف التداول على أسهمها حتى إشعار آخر، بعد أن تراجعت بأكثر من 80% منذ استئناف تداولها في أغسطس بعد تعليق سابق دام 17 شهرا.
وقال ماغنوس: “لا يمكن أن تتم إعادة هيكلة الديون حقاً إذا لم تتمكن شركة Evergrade من إصدار ديون جديدة أو أسهم جديدة، ولا يبدو أنها تستطيع ذلك”.
“وبالتالي، ما لم يكن هناك حل في اللحظة الأخيرة للسماح بإصدار جديد، فإن الخطة تبدو غير مقبولة. يعتمد تحديد ما إذا كان سيكون هناك مثل هذا الحل في اللحظة الأخيرة على ما تفكر فيه الحكومة والجهات التنظيمية بشأن إيفرجراند.
إذا فشلت عملية إعادة الهيكلة، ولم يتمكن إيفرجراند من إبرام صفقة جديدة مع دائنيه، فقد يواجه التصفية.
وقد قدم أحد المستثمرين في الشركة بالفعل التماسًا في هونغ كونغ لإجبار الشركة على إنهاء أعمالها. وبحسب ما ورد يسعى عدد متزايد من المستثمرين للانضمام إلى الحدث إذا لم يتمكن من التوصل إلى خطة جديدة للبقاء قريبًا.
وقال كام إن ما إذا كان سيتم تسييلها يعتمد على الكيفية التي يخطط بها حاملو السندات للمضي قدمًا في اقتراحهم.
لكنه أضاف أن التصفية ستكون “عملية فوضوية” لجميع الدائنين. عندما تقوم الشركة بتصفية الشركة، يتم تجميد أصولها وتوقف عملياتها.
وقد يكون لذلك عواقب بعيدة المدى.
لا يزال لدى Evergrande أكثر من 100000 موظف في نهاية عام 2022 وما يقرب من 800 مشروع عقاري غير مكتمل لبناء حوالي 7000000 شقة في أكثر من 200 مدينة في جميع أنحاء الصين. إن السوق مليء بالفعل بالعقارات الشاغرة التي يمكن أن تؤوي، حسب أحد التقديرات الأخيرة، جميع سكان البلاد.
احتفظ موظفوها والمستثمرون ومشتري المنازل بعدد من احتجاجات على مدى العامين الماضيين للمطالبة بالرواتب غير المدفوعة أو تعويض خسائر الاستثمار أو التعويض عن المنازل غير المكتملة.
هناك أيضًا آثار على الآلاف من مشتري المنازل الذين دفعوا ثمن وحداتهم مسبقًا، وعلى الاقتصاد الأوسع والأسواق المالية المحلية والدولية.
وقال ماغنوس: “لا تريد الحكومة أن تعاني الطبقة الوسطى مالياً، أو أن تفقد منازلهم، لكن الشركة أصبحت مصدر إحراج للسلطات أكثر فأكثر”.
وقال إنه في حين أن الحكومة قد تكون على استعداد للسماح لـ Evergrande بالسقوط، فإن التأثير على الأسر وعلى الثقة في سوق العقارات المتضرر قد يكون “أكثر من اللازم”، مضيفًا أن المسؤولين قد يتخذون خطوات لتخفيف الضربة التي يتلقاها مشتري المنازل والمستثمرين.
ويعتقد كام، من وكالة فيتش، أن الحكومة ستدرس كيفية تحقيق الاستقرار في السوق بعد انهيار إيفرجراند، بما في ذلك كيفية مواصلة عملياتها واستكمال وتسليم مشاريعها.
أما بالنسبة لماغنوس، فهو يعتقد أن زمن Evergrande كشركة مستقلة قد انتهى.
“سيحاولون الحفاظ على نبضه لفترة كافية لتسليم العقارات الموعودة أو إدارة العقارات الموجودة بالفعل، ولكن لجميع المقاصد والأغراض، أود أن أقول إن Evergrande يتم تفكيكها ببطء”.
