يقوم بعض المستهلكين بشراء مشتريات كبيرة مثل حمامات السباحة والمراتب

ويعكف الأميركيون على تأجيل بعض المشتريات الأكثر تكلفة والممولة تقليديا، في ظل تأثير التضخم المرتفع وأسعار الفائدة.

أعرب المديرون التنفيذيون للشركات في موسم الأرباح هذا عن أسفهم لأن العملاء غير مهتمين بإنفاق أموال باهظة الثمن على غرف نومهم وساحاتهم الخلفية وفي كل مكان بينهما. ويأتي ذلك في لحظة محورية بالنسبة للاقتصاد الوطني: حيث كان المواطن العادي يواجه ضربة مزدوجة تتمثل في ارتفاع الأسعار وتكاليف الاقتراض، في حين يحاول الاقتصاديون وصناع السياسات قياس التأثير الذي أحدثه ذلك.

وهذا أمر مهم لأنه يضيف إلى الصورة المتنامية لتباطؤ الإنفاق الاستهلاكي في نهاية المطاف، كما توقع الخبراء منذ فترة طويلة. وهذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي قد يحصل على الإشارة التي كان ينتظرها بأن رفع أسعار الفائدة كان له آثاره المقصودة المتمثلة في تشديد الاقتصاد، وهو ما قد يكون خبرًا جيدًا للمستثمرين والمستهلكين.

“القدرة الشرائية للمستهلك محدودة” رقم النوم صرح الرئيس التنفيذي شيلي إيباخ للمحللين أواخر الشهر الماضي. “ونتيجة لذلك، يواصل المستهلكون التدقيق في إنفاقهم واتخاذ قرارات على المدى القريب تعتمد في المقام الأول على الحاجة والسعر والقيمة المتصورة. وهم يؤجلون عمليات الشراء الدائمة ذات الأسعار المرتفعة.”

وقال إيباخ إن صناعة المراتب تمر “بحالة ركود تاريخية”، ومن المرجح أن تستمر المبيعات في الانخفاض بعد عامين صعبين بالفعل. خسرت الشركة التي يقع مقرها في مينيابوليس أكثر للسهم الواحد وسجلت إيرادات أقل مما توقعه المحللون الذين استطلعتهم FactSet في الربع الأول.

رقم النوم ليس وحده. كان المسؤولون التنفيذيون في جميع أنحاء ساحة المستهلك يستعدون – وفي بعض الحالات، يرون – التباطؤ خلال الأشهر القليلة الماضية. تُظهر البيانات الواردة من شركة Prosper Insights & Analytics، وهي شريكة الاتحاد الوطني للبيع بالتجزئة، أن البالغين الأمريكيين يؤخرون بشكل متزايد الإنفاق في مجالات مثل تحسين المنازل والإلكترونيات مقارنة بما كان عليه قبل الوباء.

وقال مارك ماثيوز، المدير التنفيذي للأبحاث في NRF: “لا يزال المستهلكون ينفقون، لكن الشعور الذي لدينا الآن هو أنهم أصبحوا أكثر حذراً بعض الشيء”. “إنهم يتخذون خيارات مهمة فيما يتعلق بكيفية إنفاقهم. إنهم حساسون للغاية للسعر، وبالتأكيد، عدنا إلى وضع حيث يكون المستهلكون مهتمين بالصفقة”.

إن المتسوق الذي كان على الحياد بشأن ما إذا كان يشعر بأن عملية شراء باهظة الثمن تقع في حدود الميزانية – وهو على الأرجح شعور أكثر انتشارًا الآن مع التضخم الساخن – سيشعر في السابق أنه يمكنه الاعتماد على الدفع على مدى فترة زمنية أطول باستخدام الائتمان. لكن هذه الخيارات فقدت شعبيتها مع ارتفاع أسعار الفائدة.

بالإضافة إلى ذلك، هناك المزيد من فواتير بطاقات الائتمان المتأخرة، مما يدل على أن عصر المستهلكين الذين يتدفقون بالأموال من التحفيز الوبائي قد انتهى. تراكمت ديون الأسر الأمريكية بأكثر من 70 مليار دولار بعد أن بلغ الفائض ذروته فوق 2 تريليون دولار في أغسطس 2021، وفقًا للبيانات التي حللها بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو. وشهدت إحدى المجموعات البحثية ارتفاع ديون بطاقات الائتمان، في حين أفاد بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن الأميركيين مدينون بشكل جماعي بأكثر من تريليون دولار.

عادة ما يواجه المستهلكون إما ارتفاع أسعار الفائدة أو التضخم، حيث يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي عادةً بزيادة مستويات الاقتراض عندما ترتفع الأسعار بشكل أسرع مما يراه صحيًا للاقتصاد. لكن في هذه اللحظة، لا يزال التضخم السنوي، على الرغم من أنه أقل بكثير من ذروة النمو التي شهدناها في وقت سابق من الوباء، أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2٪.

وذلك على الرغم من أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية يتراوح بين 5.25% و5.50% لمدة 10 أشهر تقريبًا. للمقارنة، كان لهذا المعدل نقطة وسط تافهة تبلغ 0.13٪ فقط لأكثر من عام خلال الوباء في محاولة لتحفيز النمو الاقتصادي.

حيث يمكن لمستوى الفائدة القياسي أن يؤدي مباشرة إلى دفع أسعار متغيرة على بطاقات الائتمان. وبالنظر إلى ذلك، قال إيباخ، من شركة Sleep Number، إن حالات التخلف عن السداد في بطاقات الائتمان كانت أحد أسباب إرهاق المستهلك. يمكن أن تؤثر الزيادات من بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا بشكل غير مباشر على مقدمي القروض لرفع أسعار الفائدة على اتفاقيات الاقتراض الجديدة لأشياء مثل السيارات أو المنازل.

ليجيت وبلات، التي تصنع مكونات مثل النوابض للأسرة، تشهد تأثيرات كل من المعدلات والتضخم. على وجه التحديد، قال الرئيس التنفيذي جيه ميتشل دولوف إن المستهلكين يحولون إنفاقهم للتركيز على الخدمات وتوفير الموارد الأساسية مثل الغذاء وسط ضغوط الأسعار، بدلاً من السلع الأكثر تكلفة والأقل أهمية. وأشار أيضًا إلى زيادة أسعار الفائدة باعتبارها عبئًا آخر على أكتافهم.

وايفيرقالت منصة التجارة الإلكترونية للأثاث المشهورة بين المتسوقين المهتمين بالتكلفة، إنها تواجه مشكلة في بيع أغلى سلعها. وحذرت الإدارة من أن هذا هو الاتجاه الذي يحدث في جميع المجالات مع أثاث المنزل.

وكانت بيانات مبيعات التجزئة ثابتة في الفترة من مارس إلى أبريل، على الرغم من توقع الاقتصاديين الذين استطلعت داو جونز آراءهم نموًا شهريًا بنسبة 0.4٪، وفقًا لبيانات وزارة التجارة الصادرة يوم الأربعاء. ولأن هذه البيانات يتم تعديلها موسميا ولكن ليس للتضخم، فإنها يمكن أن توفر إشارة أخرى إلى أن المستهلكين لا يواكبون ارتفاع الأسعار.

يسارع الاقتصاديون إلى ملاحظة أن ما يبدو سيئًا على المدى القصير بالنسبة للمستهلكين يمكن أن يكون له في الواقع جانب إيجابي على المدى الطويل. يمكن للمتسوقين الذين يشعرون بعدم القدرة على الضغط على الزناد على عمليات شراء أكبر – خاصة عندما يقترن باتجاهات مثل أن يكونوا أكثر وعياً بالأسعار – أن يقدموا مبرراً لبنك الاحتياطي الفيدرالي بأنه يمارس ضغطاً كافياً على الاقتصاد للسيطرة على التضخم وتمهيد الطريق لبدء خفض أسعار الفائدة.

هناك بعض العوامل الأخرى المؤثرة، وفقًا لماثيوز، من مجموعة تجارة صناعة التجزئة. وأوضح أن الوباء كان له تأثير كبير. قام المستهلكون بشراء السلع التي كان من المفترض أن تستمر لعدة سنوات بينما كانوا عالقين في منازلهم أثناء عمليات الإغلاق. ربما لا يزال هذا في طور الاسترخاء.

وقال ماثيوز إنه مع التركيز بشكل أكبر على القيمة، قد ينتظر المتسوقون حتى يوم الذكرى أو فترات أخرى تنضج فيها الصفقات.

أخيرًا، قال ماثيوز، إن الكثير من هذه العناصر الباهظة الثمن مرتبطة أيضًا بطريقة أو بأخرى بالأشخاص الذين ينتقلون من منازلهم. وهذه أخبار سيئة نظراً لبرودة سوق الإسكان، التي تعثرت بسبب ارتفاع أسعار الفائدة على الرهن العقاري.

شركة الطاقة الشمسية السكنية المرحلة وقال إن أي تخفيضات مرتقبة في أسعار الفائدة – حتى لو كانت أقل مما كان متوقعا في السابق – من شأنها أن تساعد الطلب في الولايات باستثناء كاليفورنيا. (أصبح القائمون على التركيب أكثر “مرونة” فيما يتعلق بكيفية تمويلهم في كاليفورنيا، كما قال الرئيس التنفيذي بادري كوثاندارامان، والتي تعتبر سوقًا فريدة من نوعها بسبب انخفاض الائتمانات.)

دوامة وأشار إلى ارتفاع مستويات الفائدة كضغط سلبي على كل من القدرة على تحمل تكاليف السكن والإنفاق التقديري، وكلاهما عاملان بالنسبة للمستهلكين الذين يفكرون في أجهزة مثل الثلاجات أو الغسالات. كانت أحجام التداول في أمريكا الشمالية ضعيفة خلال هذا الربع، وواصلت الشركة الاعتماد على العروض الترويجية لتعزيز الطلب، وفقًا للرئيس التنفيذي مارك بيتزر.

وهذا يمكن أن يبشر بالسوء بالنسبة لتجار التجزئة الذين يبيعون هذه العناصر مثل افضل شراء، والتي من المقرر أن تعلن عن أرباحها في وقت لاحق من هذا الشهر. أخبر روبرت أومز، محلل بنك أوف أمريكا، العملاء هذا الأسبوع أن يتوقعوا مبيعات الأجهزة الخفيفة من السلسلة التي يقع مقرها في مينيسوتا.

كما أعاقت أسعار الفائدة المرتفعة أيضًا جهود تحسين الإسكان لأولئك الذين بقوا في أماكنهم، وفقًا لما ذكره موقع The Guardian هوم ديبوت. على الرغم من وصف العميل بأنه “في صحة جيدة للغاية”، قال المدير المالي ريتشارد ماكفيل إن تكاليف الاقتراض هذه خلقت نمطًا معلقًا على مشاريع مثل إعادة تشكيل المنزل أو الحمام التي بدأت في النصف الخلفي من عام 2023.

وقال ماكفيل لشبكة CNBC: “الأمر لا يتعلق بعدم القدرة على الإنفاق”. “ما يقولونه لنا هو أنهم ببساطة يؤجلون هذه المشاريع نظرا لارتفاع أسعار الفائدة، لكن لا يبدو أن هذه هي اللحظة المناسبة للتنفيذ.”

ومثل العديد من الجوانب الأخرى للاقتصاد، يمكن الشعور بهذا الاتجاه السلبي بشكل أعمق لدى أولئك الذين ينتمون إلى الطرف الأدنى من طيف الدخل. وهو يتماشى مع وجهة النظر القائلة بأن التعافي الاقتصادي الأمريكي من الوباء كان على شكل حرف “K”، مما يعني أن تجارب الطبقات المختلفة تتباعد مثل الأسلحة على الحرف.

وقد أثر عدم اليقين الاقتصادي ومستويات الاقتراض بشكل كبير على مشتريات حمامات السباحة الجديدة. شركة بول. صرح الرئيس التنفيذي بيتر أرفان للمحللين الشهر الماضي. ولكن هناك انفصال واضح بين مجموعات الدخل: وقال إن المجمعات ذات الدخل المنخفض “لا تزال تشكل تحديا”، في حين أن الخيارات الأكثر تكلفة لها طلب “ثابت”.

إن المشاكل بين العملاء الأكثر وعياً بالأسعار تلقي بظلالها على الشركة التي يقع مقرها في لويزيانا. انخفضت المبيعات لعملاء التجزئة المستقلين لشركة Pool Corp بنسبة 4٪ في الربع الأول من عام 2024. ويعتمد ذلك على الانخفاض بنسبة 8٪ الذي شوهد خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2023.

جينيراكتعتبر مولدات الطاقة في الصين بشكل عام رفاهية للأثرياء مالياً. ولهذا السبب، من المحتمل أن أسعار الفائدة المرتفعة لم تؤثر على عملائها بنفس القدر – ومن المحتمل أن يكون أي تأثير محسوسًا بالفعل مع رفع المستويات لعدة أشهر، وفقًا للرئيس التنفيذي آرون جاجدفيلد.

وقال جاغدفيلد للمحللين في بداية هذا الشهر: “هؤلاء أصحاب المنازل أقل حساسية لتحركات أسعار الفائدة”. “مهما كان التأثير الذي قد يكون لأسعار الفائدة المرتفعة على الهوامش – على أطراف السوق – فإننا نعتقد أن هذا قد تم تنفيذه إلى حد كبير في هذه المرحلة.”

– ساهمت في هذا التقرير ميليسا ريبكو من CNBC وغابرييل فونروج وجيف كوكس وروبرت هوم.