ملحوظة المحرر: اشتراك في سي إن إن في هذه الأثناء في النشرة الإخبارية للصين, الذي يستكشف ما تحتاج لمعرفته حول صعود البلاد وكيف يؤثر على العالم.
هونج كونج ارتفع مؤشر Hang Seng القياسي بأكثر من 7٪ في أبريل باعتباره المؤشر الرئيسي الأفضل أداءً في العالم. إنه يتجه الآن إلى سوق صاعدة، حيث انتعش بنسبة 20٪ تقريبًا من أدنى مستوى له في شهر يناير.
ويمثل الانتعاش تحولا حادا بعد بداية ضعيفة حتى عام 2024 وسنوات من الخسائر الفادحة، والتي شهدت محو أكثر من 3 تريليون دولار من قيمة الأصول. ال أسهم المدينة سوق كمستثمرين عالميين نمت بشكل متزايد متشككة بشأن المستقبل الاقتصادي للصين وقلقة بشأن التوترات الجيوسياسية مع الولايات المتحدة.
ولكن تحسن المشهد الاقتصادي في الصين، وتقييمات أرخص و وقد تضافرت موجة من مستثمري البر الرئيسي الذين وضعوا الأموال في هونج كونج لحماية محافظهم الاستثمارية من العملة الصينية الضعيفة لإنعاش السوق.
وقالت كيلي تشونج، كبيرة مسؤولي الاستثمار للأصول المتعددة في شركة فاليو بارتنرز، وهي شركة لإدارة الأصول مقرها هونج كونج: “بدأت التدفقات الأجنبية في العودة مع وصول الاقتصاد (الصيني) إلى القاع”.
وقال زيكاي تشن، رئيس الأسهم الآسيوية في بنك بي إن بي باريبا لإدارة الأصول، إن تقييم أسهم هونج كونج أصبح أيضًا أكثر “إلحاحًا” مقارنة ببقية المنطقة الآسيوية بعد التراجع العام الماضي. وأضاف أن هناك تحولا في معنويات المستثمرين حيث أصبحت البيانات الاقتصادية الصينية أكثر إيجابية.
في الايام الاخيرة، ويتزايد تفاؤل المستثمرين بسبب التقارير التي تفيد بأن بكين ستطرح “حلاً حقيقياً” لقطاع العقارات الذي يعاني من الأزمات.
وقال ستيفن إينيس، الشريك الإداري في شركة SPI Asset Management: “إن الاهتمام منصب بشكل مباشر على سوق العقارات في الصين، التي يُنظر إليها على أنها العمود الفقري للاستقرار الاقتصادي في البلاد”.
وقال: “إن إجراءات السياسة الأخيرة، التي تتراوح بين رفع القيود المفروضة على مشتري المنازل إلى تقديم الدعم لاحتياجات التمويل للمطورين، تؤكد التزام الحكومة بتعزيز هذا القطاع الحيوي في عام 2024”.
هناك دلائل تشير إلى أن الاقتصاد الصيني قد يصل إلى أدنى مستوياته.
نما نشاط التصنيع بأسرع وتيرة في 14 شهرًا في أبريل، وفقًا لمسح خاص صدر يوم الثلاثاء.
ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي العالمي Caixin/S&P إلى 51.4 في أبريل من 51.1 في مارس، وهو ما يمثل الشهر السادس على التوالي من التوسع، حيث سجلت طلبات التصدير الجديدة زيادة قوية بسبب تحسن الطلب العالمي.
وفي الربع الأول، سجل الناتج المحلي الإجمالي في الصين نمواً بنسبة 5.3% مقارنة بالعام الماضي، وذلك بفضل النمو القوي في تصنيع التكنولوجيا الفائقة.
وقال ديفيد تشاو، استراتيجي السوق العالمية في إنفيسكو: “مؤشرات مديري المشتريات، وهي مؤشر اقتصادي رائد، تشير إلى تحسن الزخم منذ بداية العام”.
وقال: “مع اقتراب منتصف العام، أصبحت مؤشرات مديري المشتريات الأخيرة في منطقة أفضل بكثير مقارنة بالعام الماضي، وأعتقد أن هذا يرجع إلى التحفيز المالي والنقدي الذي يشق طريقه إلى الاقتصاد”.
وفي وقت سابق من هذا الشهر، أفاد منفذ الأخبار Caixin أن بكين تتعلم من تجربة اليابان خلال عقود من الركود، وتفكر في إطلاق منصة وطنية للحصول على مشاريع الإسكان غير المكتملة في جميع أنحاء البلاد. وستكون هذه المشاريع بعد ذلك تحويلها إلى مساكن ميسورة التكلفة وسيتم بيع الوحدات أو تأجيرها.
وقال محللو نومورا يوم الاثنين “(هذا) يتوافق إلى حد كبير مع ما اعتقدنا منذ فترة طويلة أنه الطريقة الأكثر فعالية لإنقاذ قطاع العقارات”.
وأضافوا: “يشير تقرير Caixin إلى أن بكين تقترب من الحل الحقيقي لقطاع العقارات”.
ويبدو أن الأسهم الصينية المدرجة في هونج كونج أكثر جاذبية، خاصة بالمقارنة مع الأسواق الهندية، التي كانت مزدهرة على خلفية النمو الاقتصادي القوي.
وكتبت أنجلينا لاي، كبيرة مسؤولي الاستثمار في سانت جيمس بليس، في تحديثها ربع السنوي للسوق في وقت سابق من هذا الشهر: “إننا نلاحظ أن المستثمرين بدأوا ينظرون إلى تقييم الهند على أنه باهظ الثمن، كما شوهدت تدفقات خارجة من الهند إلى الصين (الأسهم).”
وقالت: “على الرغم من أن الصورة الكلية في الصين غير واعدة، إلا أن الانخفاض الحاد في الأسهم الصينية دفع علاوة مخاطر الأسهم المحلية إلى ما فوق الاتجاه”.
وقال إينيس إن المستثمرين العالميين يعانون حاليًا من “نقص الوزن” في الأسواق الصينية، بما في ذلك هونج كونج، بسبب التوترات الجيوسياسية والمخاوف المحيطة بالتداعيات المحتملة للانتخابات الأمريكية المقبلة.
ومع ذلك، فإن مثل هذه الارتفاعات في السوق تؤدي عادة إلى “الخوف من فقدان الفرصة (FOMO)”، خاصة في ضوء التقييم الجذاب للأسهم الصينية مقارنة بنظيراتها الأمريكية.
وأضاف: “ونتيجة لذلك، قد نشهد تحولًا عالميًا للأموال إلى الأسهم الصينية، مما يشير إلى أن الارتفاع الحالي قد يكون له المزيد من الزخم للحفاظ على مساره التصاعدي”.
وشهدت هونج كونج أيضًا تدفقات قوية من الأموال من البر الرئيسي للصين، حيث يشعر المستثمرون بالقلق بشأن المزيد من الانخفاض في قيمة العملة الصينية وأصول البر الرئيسي، وفقًا لمحللي بنك بي إن بي باريبا.
وخسر اليوان 4% من قيمته مقابل الدولار الأمريكي خلال العام الماضي.
في حين أن البنوك المركزية الكبرى الأخرى لديها أبقى ونظراً لسياساتهم النقدية المتشددة للسيطرة على التضخم، قام بنك الشعب الصيني بتخفيض أسعار الفائدة عدة مرات وتعهد بالحفاظ على سيولة كافية هذا العام لمحاربة الانكماش.
أظهرت بيانات البورصة أن المستثمرين المتجهين جنوبًا (أي الاستثمار من الصين القارية إلى هونج كونج) اشترت ما يقرب من 20 مليار دولار من الأسهم المدرجة في هونج كونج في مارس والأسابيع الثلاثة الأولى من أبريل على أساس صافي.
وقال محللون من بنك بي إن بي باريبوس الأسبوع الماضي: “نعتقد أن المستثمرين المتجهين جنوبًا يمكن أن يستخدموا الأسهم المدرجة في هونج كونج لتنويع تعرضهم للعملة في ضوء ارتفاع ضغط انخفاض قيمة الرنمينبي بسبب فروق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة والصين”.
وقالوا: “من وجهة نظرنا، يفضل المستثمرون في البر الرئيسي الصيني في كثير من الأحيان تنويع ممتلكاتهم إلى أصول غير مقومة بالرنمينبي (مثل الأسهم والسلع المدرجة في بورصة هونج كونج) خلال فترات انخفاض قيمة الرنمينبي”، مضيفين أن ضغط انخفاض قيمة اليوان يمكن أن يستمر خلال الفترة المقبلة. بقية العام.
