ومن المتوقع أن يظهر تقرير حاسم يوم الاربعاء تقدما ضئيلا ضد التضخم

ومن المتوقع أن يظهر تقرير وزارة العمل الذي يتم مراقبته عن كثب والذي يصدر يوم الأربعاء أنه لم يتم إحراز تقدم كبير في المعركة لخفض التضخم.

إذا كان الأمر كذلك، فستكون هذه أخبارًا سيئة بالنسبة للمستهلكين والمشاركين في السوق ومسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، الذين يأملون أن تكون زيادات الأسعار بطيئة بما يكفي حتى يتمكنوا من البدء في خفض أسعار الفائدة تدريجيًا في وقت لاحق من هذا العام.

من المتوقع أن يسجل مؤشر أسعار المستهلك، الذي يقيس تكاليف سلة واسعة النطاق من السلع والخدمات عبر الاقتصاد الأمريكي البالغ 27.4 تريليون دولار، زيادات بنسبة 0.3% لكل من مقياس جميع البنود وكذلك المقياس الأساسي الذي يستثني المواد الغذائية المتقلبة. والطاقة.

على أساس 12 شهرًا، فإن ذلك من شأنه أن يضع معدلات التضخم عند 3.4% و3.7% على التوالي، أي بزيادة قدرها 0.2 نقطة مئوية في المعدل الرئيسي مقارنة بشهر فبراير، وانخفاض بمقدار 0.1 نقطة مئوية فقط في المعدل الأساسي، وكلاهما لا يزال بعيد المنال. من هدف البنك المركزي البالغ 2%.

وقال دان نورث، كبير الاقتصاديين في شركة أليانز تريد نورث أمريكا: “نحن لا نتجه إلى هناك بسرعة كافية أو مقنعة بما فيه الكفاية، وأعتقد أن هذا ما سيظهره هذا التقرير”.

سيتم إصدار التقرير في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي.

وقال نورث إنه يتوقع أن ينظر مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التقرير بنفس الطريقة تقريبًا، مما يدعم التعليقات التي كانوا يدلون بها منذ أسابيع بأنهم بحاجة إلى مزيد من الأدلة على أن التضخم في طريقه بشكل مقنع إلى 2٪ قبل أن يتم تخفيض أسعار الفائدة.

وقال نورث: “التحرك بشكل مقنع نحو 2% لا يعني فقط تحقيق 2% لمدة شهر واحد. بل يعني تحقيق 2% أو أقل لأشهر وأشهر متتالية”. “نحن بعيدون جدًا عن ذلك، وربما هذا ما سيظهر غدًا أيضًا.”

من المؤكد أن التضخم قد انخفض بشكل كبير من ذروته التي تجاوزت 9٪ في يونيو 2022. وقد أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي 11 زيادة في أسعار الفائدة من مارس 2022 إلى يوليو 2023 بلغ مجموعها 5.25 نقطة مئوية لسعر الاقتراض القياسي لليلة واحدة المعروف باسم سعر الأموال الفيدرالية.

لكن التقدم كان بطيئا في الأشهر القليلة الماضية. والواقع أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي لم يتزحزح إلا بالكاد منذ توقف البنك المركزي عن رفع أسعار الفائدة، على الرغم من أن المؤشر الأساسي، الذي يعتبره صناع السياسات مقياسا أفضل للاتجاهات الأطول أمدا، انخفض بنحو نقطة مئوية.

وبينما يراقب بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤشر أسعار المستهلكين والمؤشرات الأخرى، فإنه يركز بشكل أكبر على مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي التابع لوزارة التجارة، والذي يشار إليه أحيانًا باسم معامل انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي. وأظهر ذلك أن معدل التضخم الرئيسي بلغ 2.5% والمعدل الأساسي عند 2.8% في فبراير.

ومن جانبها، أصبحت الأسواق متوترة بشأن حالة التضخم وكيف ستؤثر على سياسة سعر الفائدة. بعد تحقيق مكاسب كبيرة في بداية العام، تراجعت الأسهم خلال الأسبوع الماضي أو نحو ذلك، والتي شهدت تقلبات حادة حيث حاول المستثمرون فهم الإشارات المتضاربة.

في وقت سابق من هذا العام، كان المتداولون في سوق العقود الآجلة للأموال الفيدرالية يحسبون احتمالية أن يبدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة في مارس ويستمر بما يصل إلى سبعة تخفيضات قبل نهاية عام 2024. وتشير أحدث الأسعار إلى أن التخفيضات لن تكون كذلك. تبدأ حتى يونيو على الأقل ولا يزيد إجماليها عن ثلاثة، بافتراض زيادات ربع نقطة مئوية، وفقًا لحسابات FedWatch الخاصة بمجموعة CME.

قال نورث: “لا أرى الكثير هنا سيحرك الأمور بطريقة سحرية بالطريقة التي يريدونها”.

سيكون هناك بعض المجالات الرئيسية التي يجب مراقبتها في تقرير الأربعاء.

وبعيدًا عن الأرقام الرئيسية، ستكون الاتجاهات في بنود مثل المأوى وتذاكر الطيران وأسعار المركبات مهمة. وكانت هذه المناطق رائدة خلال الدورة الاقتصادية الحالية، ويمكن أن تشير التحركات في أي اتجاه إلى اتجاهات أطول أجلا.

يتوقع الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس انخفاضًا تامًا في العناصر المتعلقة بالسفر الجوي بالإضافة إلى أسعار ملصقات المركبات، ويرون زيادات أصغر في تكلفة المأوى، والتي تشكل حوالي ثلث وزن مؤشر أسعار المستهلك. ومع ذلك، أظهر استطلاع أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك يوم الاثنين ارتفاعًا حادًا في توقعات تكاليف الإيجار خلال العام المقبل، وهو ما يمثل أخبارًا سيئة لصانعي السياسات الذين كثيرًا ما أشاروا إلى تباطؤ تكاليف الإسكان باعتباره حجر الزاوية في أطروحة تخفيف التضخم.

وبالمثل، أظهر استطلاع الاتحاد الوطني للأعمال المستقلة لشهر مارس، والذي صدر يوم الثلاثاء، أن الثقة بين الشركات الصغيرة عند أدنى مستوى لها منذ أكثر من 11 عامًا، حيث ذكر أصحابها أن التضخم هو مصدر قلقهم الأكبر.

وقال نورث: “التضخم تراكمي، ولهذا السبب لا تزال الأسعار مرتفعة”. “لا يزال الناس لا يصدقون مدى ارتفاع الأسعار.”

يمكن أن تلعب أسعار الغاز أيضًا دورًا مهمًا في إصدار مؤشر أسعار المستهلك بعد ارتفاعها بنسبة 3.8% في فبراير. على الرغم من أن مؤشر البنزين لم يتغير نسبيًا خلال العامين الماضيين، إلا أنه لا يزال مرتفعًا بأكثر من 70٪ عن أبريل 2020 عندما انتهى الركود القصير الناجم عن كوفيد. وارتفعت أسعار الغذاء بنحو 23% خلال نفس الفترة.