لندن – أنهى بنك إنجلترا يوم الخميس سلسلة من 14 زيادة متتالية في أسعار الفائدة بعد أن أظهرت بيانات جديدة أن التضخم أصبح الآن أقل من التوقعات.
كان البنك يرفع أسعار الفائدة باستمرار منذ ديسمبر 2021 في محاولة لكبح جماح التضخم، حيث رفع سعر الفائدة الرئيسي من 0.1٪ إلى أعلى مستوى خلال 15 عامًا عند 5.25٪ في أغسطس.
ال الجنيه البريطاني انخفض بنسبة 0.7% مقابل الدولار الأمريكي بعد وقت قصير من القرار.
صوتت لجنة السياسة النقدية بأغلبية 5 مقابل 4 لصالح الحفاظ على هذا السعر في اجتماعها في سبتمبر، مع تفضيل الأعضاء الأربعة رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى إلى 5.5%.
وقال البنك في بيان: “هناك علامات متزايدة على بعض تأثير تشديد السياسة النقدية على سوق العمل وعلى الزخم في الاقتصاد الحقيقي بشكل عام”.
“وستواصل لجنة السياسة النقدية المراقبة عن كثب للمؤشرات على الضغوط التضخمية المستمرة والمرونة في الاقتصاد ككل، بما في ذلك ضيق ظروف سوق العمل وسلوك نمو الأجور وتضخم أسعار الخدمات.”
كما صوتت لجنة السياسة النقدية بالإجماع على خفض مخزونها من مشتريات السندات الحكومية البريطانية بمقدار 100 مليار جنيه استرليني (122.6 مليار دولار) على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة، ليصل المجموع إلى 658 مليار جنيه استرليني.
عزز المستثمرون يوم الأربعاء رهاناتهم على أن البنك سيوقف دورة رفع أسعار الفائدة مؤقتًا بعد أن جاء التضخم في المملكة المتحدة أقل بكثير من التوقعات لشهر أغسطس.
وانخفض الارتفاع السنوي في مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي إلى 6.7% من 6.8% في يوليو، متحديًا التوقعات المتفق عليها بأنه سيرتفع إلى 7%، حيث عوض انخفاض أسعار المواد الغذائية والإقامة ارتفاع الأسعار في محطات الوقود. ومن الجدير بالذكر أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي – الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة والكحول والتبغ المتقلبة – انخفض إلى 6.2٪ من 6.9٪ في يوليو.
في وقت مبكر من صباح الخميس، انقسمت أسواق المال بنسبة 50-50 تقريبًا حول ما إذا كان البنك سيتوقف مؤقتًا أو يختار رفعًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس، وفقًا لبيانات LSEG، قبل أن تتأرجح مرة أخرى إلى 60-40 لصالح الارتفاع في الساعة التي سبقت القرار. .
وقال محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي في بيان بالفيديو: “التضخم يتراجع ونتوقع أن ينخفض أكثر هذا العام. هذه أخبار مرحب بها”.
“إن زياداتنا السابقة في أسعار الفائدة ناجحة، ولكن اسمحوا لي أن أوضح أن التضخم لا يزال خارج المستوى الذي يجب أن يكون فيه، وليس هناك مجال على الإطلاق للرضا عن النفس. سنراقب عن كثب لنرى ما إذا كانت هناك حاجة إلى زيادات أخرى، سنحتاج إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة بما يكفي لفترة كافية لضمان إنجاز المهمة”.
المهمة “على وشك الانتهاء في الوقت الحالي”
كان بنك إنجلترا يسير في طريق ضيق بين إعادة التضخم إلى الأرض ودفع الاقتصاد القوي بشكل مدهش حتى الآن إلى الركود. وانكمش الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة بنسبة 0.5% في يوليو، في حين أصدر عدد من الشركات البريطانية تحذيرات بشأن الأرباح يوم الثلاثاء.
وقال ماركوس بروكس، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Quilter Investors: “على الرغم من أنه قد يعود إلى رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام أو في العام المقبل، إلا أن بنك إنجلترا كان جريئًا ويشير إلى أن مهمته قد انتهت تقريبًا في الوقت الحالي”.
“فاجأ التضخم في الاتجاه الهبوطي أمس ومع استمرار البيانات الاقتصادية، يشعر بنك إنجلترا بوضوح أن لديه الآن غطاءًا كافيًا للضغط على زر الإيقاف المؤقت وتقييم الأمور بينما نمضي قدمًا.”
كما أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء أسعار الفائدة ثابتة، لكنه أشار إلى أنه لا يزال يتوقع رفعًا آخر قبل نهاية العام، إلى جانب تخفيضات أقل في عام 2024 عما كان متوقعًا في السابق.
وأشار بروكس إلى أن لجنة السياسة النقدية ستضع عينًا واحدة على الولايات المتحدة، حيث لا تزال المعنويات متشددة، ولكن حيث يكون الاقتصاد في وضع أقوى لاستيعاب المزيد من الارتفاع في سعر الفائدة.
وقال توماس فيربراكين، المدير التنفيذي لأبحاث إدارة المخاطر في MSCI، إن السؤال الملح هو ما إذا كان قرار بنك إنجلترا يوم الخميس يشير إلى ذروة دورة أسعار الفائدة.
وقال في رسالة بالبريد الإلكتروني: “الأساس المنطقي هو أن المعدل الثابت يمكن أن يضغط على الاقتصاد بلطف أكبر، ويتجنب المخاطر المتزايدة على الاستقرار المالي وتخلف الشركات عن السداد، بينما ينقل بشكل أكثر فعالية أسعار الفائدة الأعلى إلى أسعار فائدة ثابتة على الرهن العقاري”.
وقال حسين مهدي، الخبير الاستراتيجي في الاقتصاد الكلي والاستثمار في بنك HSBC لإدارة الأصول، إن هناك الآن “فرصة جيدة” لأن يصل سعر الفائدة الرئيسي لبنك إنجلترا إلى ذروته، إلى جانب أسعار بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي.
وقال مهدي “على الرغم من أن أحدث أرقام نمو الأجور في المملكة المتحدة تثير القلق، إلا أن بيانات سوق العمل متخلفة. وتشير المؤشرات المستقبلية إلى أن اقتصاد المملكة المتحدة يقترب بالفعل من الركود، وهي خلفية تتفق مع تباطؤ نمو الأجور ومحور السياسة”.
“نعتقد أن إعدادات السياسة التقييدية المستمرة تشير إلى وجود احتمال قوي لدخول الأسواق المتقدمة في مرحلة الركود في عام 2024.”
