لقد سئم الأمريكيون من الاقتصاد الذي يشعر كثيرون أنه لا يعمل لصالحهم، وقد تتحول انتخابات عام 2024 إلى استفتاء على هذه المشاعر القاتمة. لكن الرياح قد تتغير قليلاً: خطط 401 (ك) مشتعلة. معنويات المستهلكين تتزايد. انخفضت أسعار الغاز. بدأت المشاعر الاقتصادية في البلاد تنبض بالحياة مرة أخرى أخيرًا.
كان الفانك الاقتصادي الذي دام سنوات طويلة مدفوعا إلى حد كبير بالألم الذي لا يرحم الناجم عن ارتفاع التضخم. وما زالت سوق الإسكان الصعبة والتكاليف الباهظة لرعاية الأطفال تربك الميزانيات، ولكن بندول التضخم يتأرجح أخيراً في الاتجاه الآخر.
انخفض التضخم بشكل كبير عن ذروته التي بلغها خلال أربعة عقود في صيف عام 2022. وقد عاد الآن ارتفاع قوي للأسهم الأمريكية إلى المسار الصحيح، وتراجعت أسعار الرهن العقاري قليلاً في الأسابيع الأخيرة، ولا يزال سوق العمل في حالة جيدة، مع اقتراب البطالة من أدنى مستوياتها التاريخية. .
لا شيء من هذا يضمن استمرار الأوقات الجيدة بالطبع. فالصراعات في الخارج يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط والسلع الاستهلاكية الأخرى، على سبيل المثال. ومن المهم إبقاء الأخبار الجيدة في منظورها الصحيح: الأسهم في الأساس في المكان الذي كانت عليه قبل عامين، ولم تتعاف معنويات المستهلكين من الوباء.
لكن استطلاعات رأي المستهلكين بدأت في التقاط مشاعر متغيرة وأكثر تفاؤلاً بين الأميركيين. فيما يلي ثلاثة أسباب تجعلك تشعر بالسعادة إزاء الوضع الحالي للاقتصاد الأمريكي. (على الأقل لغاية الآن.)
بعد بداية صعبة لهذا الشهر، ارتفعت سوق الأسهم الأمريكية بقوة الأسبوع الماضي، وذلك بفضل أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ليسجل مستوى إغلاق قياسي جديد آخر يوم الثلاثاء، حيث تجاوز مؤشر داو جونز الصناعي 38000 نقطة للمرة الأولى يوم الاثنين قبل أن يتراجع يوم الثلاثاء. كما ارتفع مؤشر ناسداك المركب الثقيل يوم الثلاثاء. ارتفعت جميع المؤشرات الثلاثة خلال الشهر.
إذا لم تكن قد ألقيت نظرة خاطفة على 401 (ك) الخاص بك في الأسبوع الماضي، فأنت في انتظار مفاجأة جميلة.
إن ارتفاع سوق الأسهم يبشر بالخير بالنسبة لحسابات التقاعد الأمريكية، وإذا تمكنت الأسهم من التشبث بمكاسبها الأخيرة، فقد يكون ذلك فأل خير لبقية العام.
ويراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة ما إذا كان النمو الاقتصادي والتضخم وسوق العمل سيستمرون في التباطؤ بطريقة منظمة على مدار العام. وقد أصبح بعض المراقبين متفائلين على نحو متزايد بشأن ما يسمى “الهبوط الناعم”، وهو مثال نادر حيث يصل التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% دون ارتفاع حاد في معدلات البطالة.
البعض الآخر غير مقتنع بوجوده في الحقيبة حتى الآن.
“مع بداية عام 2024، أسمع أن رواية الهبوط الناعم أصبحت موضع تساؤل. وقالت آنا راثبون، كبيرة مسؤولي الاستثمار في شركة CBIZ للخدمات الاستشارية الاستثمارية، لشبكة CNN سابقًا: “أعتقد أننا على حق في التشكيك في ذلك”.
“أعتقد أنه كان من المبكر جدًا في عام 2023 استدعاء أي نوع من النصر لدورة المشي لمسافات طويلة لأنه، بصراحة، لم تشق زيادات أسعار الفائدة طريقها عبر الاقتصاد السائد، لذلك لا يزال هذا بمثابة الانتظار والترقب، وقالت: “هناك الكثير من الشكوك التي تظهر الآن”.
ومن المرجح أن يكون هناك هبوط ناعم يتسبب في ارتفاع المخزونات؛ في حين أن الهبوط الحاد، أو الضعف الاقتصادي السريع، من شأنه أن يؤدي إلى متاعب عميقة للأسواق.
من الواضح أن المخاطر كبيرة بالنسبة لكل من بنك الاحتياطي الفيدرالي والأمريكيين الذين لديهم 401 (ك)، ولكن في الوقت الحالي، فإن الأسهم المعروفة باسم Magnificent Seven – Alphabet، وAmazon، وApple، وMeta، وMicrosoft، وNvidia، وTesla – هي الأسهم الصاعدة. رفع المد جميع القوارب.
وأظهر أحدث استطلاع للمستهلكين أجرته جامعة ميشيغان أن المعنويات ارتفعت في النصف الأول من يناير إلى أعلى مستوى لها منذ يوليو 2021، بعد ارتفاعها بنسبة 29% خلال الشهرين الماضيين.
ويعود الكثير من هذا التحسن إلى تباطؤ التضخم بشكل مطرد، وخاصة أسعار الغاز. وبلغ متوسط السعر الوطني للغالون من البنزين 3.09 دولارًا يوم الأربعاء، وفقًا لـ AAA، بانخفاض عن 3.45 دولارًا للغالون قبل عام. يتأثر تصور المستهلكين للتضخم بشكل كبير بأسعار الغاز، وهذا ليس مفاجئا لأنها تنتشر في السماء بأحرف كبيرة وجريئة في كل زاوية حيث يضخ السائقون الغاز.
وفي عموم الأمر، فإن تحسن الحالة المزاجية ينبغي أن يبشر بالخير بالنسبة للاقتصاد الأميركي، لأن ذلك يعني أن الأميركيين يشعرون بالارتياح الكافي للإنفاق، ويمثل الإنفاق الاستهلاكي نحو ثلثي الناتج الاقتصادي.
العلاقة بين المعنويات والإنفاق ليست مثالية، وفقًا للخبراء الاقتصاديين، لكنها قد تعزز تصورات تعامل الرئيس جو بايدن مع الاقتصاد مع الانتخابات التمهيدية لعام 2024 على قدم وساق.
وقال جيمس ماكان، نائب كبير الاقتصاديين في abrdn، لشبكة CNN: “إن قوة تلك الاستطلاعات في التنبؤ بالإنفاق الاستهلاكي كانت محدودة في أحسن الأحوال خلال الأرباع الأخيرة”. “لكن من الواضح أن له بعض التداعيات السياسية على معسكر بايدن لأنه قد يكون مؤشرا على أن انخفاض الموافقة في استطلاعات الرأي قد يبدأ في التراجع”.
لا تزال معنويات المستهلكين أقل من مستويات ما قبل الوباء.
لا تزال سوق الإسكان في الولايات المتحدة صعبة، ولكن هناك بعض علامات التحسن الدقيقة.
انخفضت معدلات الرهن العقاري الأسبوع الماضي إلى أدنى مستوى لها منذ مايو 2023، حيث بلغ متوسط الرهن العقاري ذو السعر الثابت لمدة 30 عامًا 6.60٪ في الأسبوع المنتهي في 18 يناير، بانخفاض من 6.66٪ في الأسبوع السابق. بلغت أسعار الفائدة ذروتها عند 7.79% العام الماضي، لذا فقد انخفضت بالفعل بأكثر من نقطة مئوية كاملة.
هذه أخبار مرحب بها للمشترين لأنها تعني أن القدرة على تحمل التكاليف تتحسن ببطء.
وفي الوقت نفسه، تحسنت أيضاً المعنويات بين شركات بناء المنازل في الولايات المتحدة مع تراجع أسعار الفائدة على الرهن العقاري. ارتفعت ثقة شركات البناء في يناير، وفقًا لأحدث مؤشر لسوق الإسكان الصادر عن الرابطة الوطنية لبناة المنازل/ويلز فارجو، حيث ارتفعت 7 نقاط إلى قراءة 44.
قد يكون ذلك علامة على وجود المزيد من المساكن في الأوراق المالية لهذا العام، مما قد يؤدي إلى تحسين القدرة على تحمل التكاليف بشكل أكبر، خاصة إذا استمرت معدلات الرهن العقاري في الانخفاض.
وقالت أليسيا هيوي، رئيس مجلس إدارة NAHB، في بيان: “من المتوقع أن تنمو بدايات الأسرة الواحدة في عام 2024، مما يضيف المخزون الذي تشتد الحاجة إليه في السوق”. “ومع ذلك، سيواجه عمال البناء تحديات متزايدة فيما يتعلق بتكلفة مواد البناء وتوافرها، فضلاً عن المعروض منها.”
لا يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على الرهن العقاري بشكل مباشر، لكن تصرفاته تؤثر عليها، وقد أشار البنك المركزي إلى أنه ينوي خفض أسعار الفائدة في وقت ما من هذا العام.
من غير الواضح متى سيبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، وكم عدد التخفيضات التي سيتم إجراؤها في نهاية المطاف هذا العام، ولكن تخفيضات أسعار الفائدة بشكل عام تعني انخفاض معدلات الرهن العقاري، مما يزيد من تحسين القدرة على تحمل التكاليف.
