ويدعو كريستوفر والر، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى التحرك “بحذر” فيما يتعلق بخفض أسعار الفائدة

اعترف محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الثلاثاء بأن تخفيضات أسعار الفائدة أمر محتمل هذا العام، لكنه قال إن البنك المركزي يمكن أن يأخذ وقته في تخفيف السياسة النقدية.

ويبدو أن هذه التعليقات، التي ألقيت خلال خطاب ألقاه في واشنطن العاصمة، تتعارض مع توقعات السوق لتيسير قوي هذا العام.

وقال والر في تصريحات معدة لجمهور في معهد بروكينجز “طالما لم ينتعش التضخم ويظل مرتفعا، أعتقد أن (لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية) ستكون قادرة على خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية هذا العام”. مؤسسة.

وأضاف: “عندما يحين الوقت المناسب للبدء في خفض أسعار الفائدة، أعتقد أنه يمكن ويجب خفضها بشكل منهجي وبعناية”. “في العديد من الدورات السابقة… تم خفض أسعار الفائدة بشكل تفاعلي، وقد تم ذلك بسرعة وبكميات كبيرة في كثير من الأحيان. ومع ذلك، في هذه الدورة… لا أرى أي سبب للتحرك بالسرعة أو التخفيض بالسرعة التي كانت عليها في الماضي”.

أشارت أسعار السوق صباح يوم الثلاثاء إلى احتمال بنسبة 71٪ أن تبدأ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في التخفيض في مارس، وفقًا لمقياس FedWatch الخاص بمجموعة CME. في الواقع، زاد المتداولون من توقعاتهم لعام 2024 وأضافوا خفضًا آخر هذا الأسبوع، ليصل المجموع المتوقع إلى سبعة انخفاضات بمعدل ربع نقطة مئوية بحلول نهاية العام.

وفي اجتماعهم في ديسمبر/كانون الأول، أشار مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمالية إجراء ثلاثة تخفيضات هذا العام. يقع سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية حاليًا في نطاق مستهدف بين 5.25٪ -5.5٪.

وفي معرض حديثه عن خفض أسعار الفائدة، أشار والر إلى أن التقدم المحرز ضد التضخم لم يأت على حساب سوق العمل. بصفته محافظًا، يعتبر والر ناخبًا دائمًا للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

استقرت الأسهم في المنطقة السلبية بشكل حاد بعد صدور تصريحات والر، في حين ارتفعت عوائد سندات الخزانة.

وفي حين أن التضخم لمدة 12 شهرا لا يزال أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فإن التدابير على مدى أطر زمنية أقصر مثل ستة أشهر هي أقرب بكثير إلى الهدف. على سبيل المثال، يُظهر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو أحد المقاييس المفضلة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، تضخمًا سنويًا بنسبة 3.2%، ويبلغ مقياس الستة أشهر حوالي 1.9%.

وفي الوقت نفسه، ظلت نسبة البطالة أقل من 4%، ونما الناتج المحلي الإجمالي بمعدل يتحدى توقعات وول ستريت بحدوث ركود.

“بالنسبة لخبير الاقتصاد الكلي، هذا يكاد يكون أفضل ما يمكن أن يحصل عليه. ولكن هل سيستمر؟” قال والر. “سيحدد الوقت ما إذا كان من الممكن الحفاظ على التضخم في مساره الأخير وسيسمح لنا باستنتاج أننا حققنا هدف استقرار الأسعار الذي حددته اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. وسيحدد الوقت ما إذا كان هذا يمكن أن يحدث بينما لا يزال أداء سوق العمل أعلى من التوقعات”.

وفي حين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتصارع مع مأزق عدم تشديد السياسة بما فيه الكفاية والسماح للتضخم بالتوسع والتشديد أكثر من اللازم مما يؤدي إلى خنق النمو، قال والر إن هذه المخاطر أصبحت أكثر توازناً.

في الواقع، قال إنه مع انخفاض مستوى فرص العمل مقارنة بحجم القوى العاملة، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي يواجه الآن خطر القيام بالكثير.

وقال “لذلك، من الآن فصاعدا، يجب المضي قدما في وضع السياسة بمزيد من الحذر لتجنب الإفراط في التشديد”.

وقال والر إنه يعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي “على مسافة قريبة” من تحقيق هدف التضخم البالغ 2٪، “لكنني سأحتاج إلى مزيد من المعلومات” قبل إعلان النصر. إحدى نقاط البيانات التي قال إنه سيركز عليها بشكل خاص هي المراجعات القادمة لقياس التضخم في مؤشر أسعار المستهلك التابع لوزارة العمل.